水泥卖400元/吨!亏钱?

日前央视财经报道称水泥行业6月份行情较差。经销商表示，目前水泥价格大概在400元/吨左右，但是卖一吨竟然还亏20元。行业分析师表示，导致目前水泥价格持续下跌主要是受梅雨季节进口熟料双重因素影响导致。那实际情况果真如此吗?

梅雨季节年年有，但是今年水泥价格较上年梅雨季节同比跌了100元/吨

央视报道中提到本月初，全国散装水泥均价在412.55元/吨，与5月底最高价相比每吨下降26.45元，降幅6%，与年初高点相比下降了16%。

梅雨季节并不是今年才有的，以42.5标号散装水泥为例，上年同期华东区域核心市场主流品牌出厂报价在450-550元/吨，而今年报价多在400-450元/吨左右，部分区域较上年同期低出近100元/吨。虽然说水泥价格的大幅下跌与梅雨季有关，但是并不是主要原因。

据经销商称，最近水泥拿货价一直在下调，但对下游结算是按照市场价结算，再加上运费环节的成本，6月份一个月都是在亏本，每吨基本上就是按照进价出，每吨水泥亏20块钱左右。如按此逻辑，即使水泥价格卖1000元/吨，也还是有可能亏损的。

新建产能集中释放，加剧了水泥行业过剩程度

据不完全统计，近一年全国各地公示公告的置换、新建、在建项共计47个，新增产能约6545.04万吨/年。其中计划于2020年投火投产2460.99万吨/年，2021-2022年点火投产2315.25万吨/年。近一年公示公告新建线未明确点火投产时间的产能约1768.8万吨/年。上千万的新建产能的释放，进一步加剧了国内水泥行业产能过剩的程度。

目前国内水泥行业产能过剩已经成为共识，2019年熟料实际产量15.2亿吨。2019年水泥行业产量23.3亿吨，按照14亿人口计算，人均产能达到1.66吨，而在欧美等发达国家，人均产能大部分在200~300公斤左右，是当前美国人均水泥消费量0.26吨的近6.5倍。相比之下，过剩程度显然易见，而且还有很多新增产能没有释放出来。

针对目前国内水泥行业的产能过剩的情况，国家主管部门提出了淘汰落后产能和减量产能置换等政策，但是从近几年的执行情况来看，很多僵尸产能、无效产能逐步的死灰复燃，成为了很多水泥企业产能置换的通行证。由此掀起了国内水泥行业的产能置换潮，国内水泥行业产能并没有减少，而且在不断的增多，很多5000t/d生产线、万吨线都在加速上，产能过剩程度持续加大。

错峰停产被“架空”，供需失衡

前几年水泥行情比较好，离不开国家供给侧结构性改革的推动，在相关政策推动之下，全国水泥行业自北向南、自东向西开始执行错峰生产。通过错峰生产控制水泥生产线的运转率，很多地区水泥企业长年的运转率仅有50%左右。

今年各地错峰停产执行力度较此前有所放松，很多水泥企业也开始在错峰生产期间试探性生产，甚至有部分企业不执行错峰停产，导致局部地区错峰生产已经形同虚设。

相关市场人士表示，前两年的停产即涨价或为人为因素导致，水泥价格受停限产影响较大，水泥价格稍有回落时，各区域企业就提出“自律停窑、集体涨价”，而且落实情况相对较好。

而今年与此前大相径庭，以唐山区域为例，今年不仅价格提不上去，停产落实情况也相对较差，“停产=涨价”的规律也全面“失效”。

进口熟料逐年上升 严重冲击国内市场

前两年，在相关政策推动下，国内水泥行业发生了翻天覆地的变化。产能极度过剩的水泥行业竟然出现了“一吨难求”、“托关系买水泥”、“先款后货”的壮观场面，甚至出现了拿着现金也买不到水泥的场面，这在水泥史上也极为罕见。

同时，在错峰停产政策的推动之下，国内水泥价格出现大幅度上涨，部分地区水泥价格一度达到近700元/吨的历史最高价。在这种行情一片大好的形势之下，来自于越南，韩国，泰国，伊朗等地的熟料陆续到港，纷纷抢滩中国沿海市场，港口分销报价在420-450元/吨不等。而且，国内部分大型水泥集团在引领行业错峰停窑，协同涨价的同时，大批量抢购国外的低价熟料，利用国内企业停产之际，狠赚了一把。

根据海关总署的数据，仅5月份，越南水泥和熟料出口量为314万吨，价值1.107亿美元，比上月增长11.2%，比上月增长15.4%。截至5月底，越南水泥和熟料出口总额为1360万吨，价值5.053亿美元。在2020年的前5个月，中国仍然越南最大的水泥销售市场，进口量达到707万吨。

低价水泥跨区冲击市场，打破原有区域价格保护

几年以前，水泥还是区域性很强的短腿产品。但是在短短的几年时间，水泥物流就发生了“质”的变化。铁路运输的大力发展，泛东北辽、吉、黑、蒙区域、西北甘肃、宁夏、青海、新疆地区以及贵州省、广西壮族自治区的低价水泥、电石渣水泥，通过铁路，水路运到华中，华东，华南多个市场。对当地市场价格体系，形成巨大冲击。

新基建投入雷声大雨点小 市场需求疲软

通过人为干预控制水泥市场价格终不是长久之计，市场需求才是决定水泥价格的主要原因。今年3月初，在新冠肺炎疫情冲击和经济下行压力下，各省份密集推出庞大投资计划，总投资近50万亿元，大力推动了国内的新基建项目，其中2020年度计划投资总规模7.6万亿元。

时至今日，2020年已然过半，但是各地的新建项目落实情况并不是很理想，很多项目也都没有落地，这让很多水泥企业不知所措。原本认为，下半年随着疫情的减弱，各地新项目的陆续开工建设，对于水泥的需求会有所增加，水泥价格也会出现一个涨价的小高潮，但是从目前的市场情况来看，这个小高潮的出现条件尚不充分。

市场需求疲软 ，新建产能释放，进口熟料冲击 ，错峰停产被架空，跨区低价销售冲击市场……，多个因素的叠加，水泥价格或将持续走低。