板块逆势龙头、抱上大腿暴跌 新天然气醉翁之意

利好密集之时，正是股价大幅下跌的起点，节前的丑闻或许是新的起点。

9月30日，新天然气收跌1.40%，从今年的高点近乎腰斩之后，继续其盘整过程。

不出意外的话，在定增方案过会之前，股价会维持当前的局面甚至继续回调，实控人包揽的定向增发，怎么会允许抬高成本。

2016年9月12日，新天然气登陆A股市场，上市四年来，公司经营业绩快速增长。2019年，公司盈利4.22亿元，较2016年翻了一倍多。

7月30日，中石化集团资本有限公司总经理孙明荣、中石化集团长城能源化工有限公司副总经理何祚云等一行受邀到访新天然气控股子公司亚美能源控股有限公司考察。双方提出四项合作建议，即就能源研发保持深度合作，在实验性项目成功后进行产业化的投资合作，就煤制气在市场布局方面寻求合作，以及对经营主体的资本化、基金化的投资合作。

天风证券认为，亚美能源煤层气产量即将进入快速增长期，将为新天然气业绩带来很大弹性。申万宏源认为，新天然气将受益于国家管网公司成立带来的业绩提升，两年内业绩将突破10亿元，并给予整体200亿元的估值，每股股价约63.69元，股价还有55%左右的上升空间。

据业内人士估计，若新天然气深部地下煤制气项目顺利投产，预计2022年能实现30亿元新增净利润，加上目前煤层气与城市燃气业务，预计2022年15亿元的净利润，综合净利润将突破45亿元，公司市值预计有望突破1000亿元。

不过，这些重大利好反而成为股价的重大利空。股价不仅挨了3个跌停板，还从47.88跌到24.30才止住脚步，最深下跌幅度近50%。

定增计划或是根源

8月28日，由证券时报主办的“第14届中国上市公司价值评选”榜单揭晓，新天然气荣获“中国上市公司主板价值百强”奖项。新天然气上市三年多来，净利润年增长率均接近30%，累计现金分红6.11亿元，公司拥有优秀的管理团队，致力于价值持续稳健增长，因此给予此项荣誉。

在如此多的利好面前，股价却遭遇重创，只有一个原因能够解释，那就是新天然气的定增计划。

这是新天然气上市以来的首次定增计划，拟募资10亿元，定增被公司实控人明再远包揽。不但如此，明再远今年初曾披露减持计划，但一直到减持期届满，都未实施减持。很显然，他对公司的未来抱有更大的期许。

不仅是他，两家金融机构也对其投出了信任票。9月8日，明再远取得中国民生银行(5.300, 0.00, 0.00%)股份有限公司乌鲁木齐分行出具的《综合金融服务意向函》，同意为明再远先生认购新天然气非公开发行股份项目提供不超过10亿元整的综合金融服务的意向额度，该综合金融服务的意向额度安排仅为意向性额度安排，具体融资事宜需符合银行授信政策、经银行有权机构审批，并以最终签订的相关融资协议为准。

9月10日，明再远取得新疆天山农村商业银行股份有限公司出具的《授信意向书》，同意为明再远先生提供不超过10亿元整的意向性授信额度支持，具体融资安排由双方根据具体项目情况另行商定。

公告显示，截至2020年8月31日，明再远持有新天然气112，209，124股，其中累计质押股份数为36，900，000股，占所持股份比例的32.89%;未质押的股份数量为75，309，124股，占所持股份比例的67.11%，未质押的股份按截至2020年8月31日新天然气收盘价27.38元/股的价格计算的市值约为20.62亿元。

可以看出，实控人并不缺钱，也不缺融资渠道，他所缺少的只是足够低的定增价格。

内幕丑闻继续打压

国庆节前夕，证监会网站公布的行政处罚决定书(〔2020〕70号)显示，2017年6月，有人向新天然气推荐山西通豫煤层气输配有限公司管线项目。8月，新天然气实际控制人兼董事长明某远、董事兼常务副总经理及财务总监尹显峰、副总经理兼董事会秘书王某等同山西通豫股东代表见面商谈，提及亚美能源控股有限公司。后新天然气开始收集山西通豫、亚美能源背景资料。

尹显峰与骆雅群是20多年的老朋友，二人日常联络、接触频繁。在内幕信息公开前，二人在2018年1月14日、18日、22日及2月13日曾多次通话。

2018年1月19日至23日，“骆雅群”账户累计买入“新天然气”2.82万股，成交金额101.42万元，相关交易系骆雅群通过手机操作买入。经计算，交易盈利8.06万元(已扣除交易税费，下同)。

2018年1月15日，尹显峰向骆雅群的姐姐骆雅琴名下工商银行账户转账100万元，该银行账户日常系骆雅群和骆雅琴共用。2018年1月19日，骆雅群和骆雅琴一同前往银行将上述100万元取现后存入骆雅群工商银行账户，当日，该笔资金被转入骆雅群证券资金账户，随后，“骆雅群”账户开始买入“新天然气”。

证监会认为，尹显峰和骆雅群的行为违反了2005年《证券法》的规定，构成内幕交易违法，责令尹显峰和骆雅群依法处理非法持有的证券，对二人没收违法所得8.06万元，并处以24.17万元罚款;责令骆雅群和骆雅琴依法处理非法持有的证券，对二人没收违法所得7.24万元，并处以21.72万元罚款。

对于当下的新天然气而言，这起陈年旧事应该不会大幅度改变走向。