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“十三五”期间，得益于可再生能源补贴政策、技术进步和规模效应带来的成本大幅下降，我国风电和光伏产业高速发展。目前，我国风电和光伏装机规模均稳居全球首位。2019年，风电、光伏已经开启平价试点大幕，逐步摆脱对补贴的依赖。2020年将是补贴的最后一年，风电、光伏或将迎来一场抢装潮。
风电发展平稳，抢装势头强劲
(一)风电装机创新高，弃风情况明显好转
2019年1～9月，全国新增风电装机容量1308万千瓦，截至2019年9月底，累计并网装机容量达到1.98亿千瓦。1～9月，全国风电发电量2914亿千瓦时，同比增长8.9%；全国平均风电利用小时数1519小时，同比下降45小时。1～9月，全国弃风电量128亿千瓦时，同比减少74亿千瓦时；全国平均风电利用率95.8%，平均弃风率4.2%，弃风率同比下降3.5个百分点。全国弃风电量和弃风率持续“双降”。
(二)风电制造端满负荷运行，企业盈利能力增强
预计风电设备企业三、四季度的成本压力缓解，叠加规模效应预计企业利润将有所扩张。风机制造板块第四季度将恢复环比业绩高增速，营业收入和经营利润保持一定同比增速，同时零部件企业的利润会随着规模效应和原材料成本的小幅下降而扩张。风电运营商的同比业绩增速和环比业绩增速有望回正。
(三)补贴进入倒计时，风电抢装明显
《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》指出，自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网。截至2018年底的陆上风电存量核准项目必须在2020年底完成并网，总量约6000～7000万千瓦，海上风电存量核准项目必须在2021年底之前并网，存量核准累计2200万千瓦。2019年风电行业运行良好，行业呈现持续复苏态势。未来1～2年内陆上和海上风电设备将迎来密集交付期。运营商投资动力将导致行业整体动能向上，带动行业持续复苏。
光伏或将迎来抢装高潮
(一)2019年：光伏“竞价+平价”元年
《2019年光伏发电项目建设工作方案》要求，对于不需要国家补贴的光伏发电项目，由地方按规定自行组织建设；对于需要国家补贴的新建光伏发电项目，原则上均应由市场机制确定项目和实行补贴竞价。整体来看，2019年国内光伏新增装机建设指标约4900万千瓦，主要包括竞价项目、平价项目、技术领跑基地、户用、第二批光伏扶贫项目以及部分存量项目等。
(二)海外装机增长强劲，一线大厂依靠出口获利
数据显示，2019年1～10月，我国光伏组件出口共计5730万千瓦，同比增长53.2%。光伏组件出口主要集中在一线大厂，前十名出口企业的出口量占比一直在70%以上。出口目的地前几位依次是印度、荷兰、日本、巴西、澳大利亚、墨西哥、乌克兰、西班牙和智利。
(三)2020年光伏项目充足
2019年结转到2020年的光伏项目规模指标有以下几类：未完成的竞价上网项目，未完成的平价上网项目，领跑者奖励指标项目，特高压配套项目，示范基地项目，规划外项目。整体来看，2019年结转到2020年的光伏项目规模指标在3664万千瓦以上，保守预期会有2000万千瓦落实。
同风电一样，2020年也是光伏补贴的最后一年，2021年起光伏业将全面进入平价阶段。2020年的光伏补贴政策预计会延续2019年“竞价+平价”共存的模式。假如光伏补贴规模维持2019年的水平，那么2020年竞价规模仍将在2200万千瓦以上。
随着光伏产业链价格的持续下跌，光伏成本下降，很多地方都可以实现平价上网，预计2020年平价规模将超过2019年的规模，或将接近2000万千瓦。再加上户用光伏、扶贫项目、领跑者项目和其他项目，2020年全年新增建设规模有望超过5000万千瓦。此外，2019年将有约3600万千瓦的项目结转至2020年，2020年全年将维持抢装抢建的高潮期。此外，印度、荷兰、日本、墨西哥等国家的光伏建设也正热火朝天，预计2020年全球光伏产业将实现高景气。
综上所述，2020年风电和光伏都将步入补贴的最后一年，无论是风电还是光伏都将迎来一波抢装高潮。
