需求疲软+看空仓位“飙升” 油价持续低位徘徊

周一(11月2日)欧市早盘，国际油价依然徘徊于低位水平，因分析师预计中国未来几个月的石油需求走软，以及原油期货的空仓已然升至7月以来最高。然而在过去八周中，有六周出现净多仓增加。该趋势显示，认为油价将下跌的投资者对时间点感到犹豫不决。

上周五(10月30日)公布的数据显示，最近一周基金经理人的原油期货空仓已升高至7月以来最高；今天报告指出，中国在经济增长蹒跚背景下，需求料将放缓，成为主导日内交投的因素。

根据商品期货交易委员会(CFTC)的数据，自8月以来，基金经理人对美国油价将下跌的押注已经减半；同时押注油价将走升的净“多仓”则从9月1日的116377手，升至10月27日的165855手。最近一周的空仓规模虽小幅增加，但市场上的多头增加更快。看跌押注仍低于两周前的水平，而且远少于8月时的空仓水准。

一些人认为，石油空头对于继续押空犹豫不决，可能会使油价上行成为自我实现的预言，使得今年夏季的低位构筑成底部。

“从估值角度来看，油价跌到40美元左右，再继续看跌就没那么容易了，”Tyche Capital Advisors分析师Zahir称，“在缺少趋势、动能和催化因素的情况下，交投更加取决于战术应用。”

巴克莱称，中国9月经库存因素调整后的石油需求较上年同期下降2.1%，至226,500桶/日，而今年前三季则录得6.3%的增幅。

“今年前八个月强劲的需求数据与观察到的宏观经济活动放缓不相符，倒是9月疲弱的数据更能反映实际需求情况，”该行称。“我们认为，基本面预示未来将有温和需求。”

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