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金光闪闪的千米高的吉达王国塔拟在2018年完成，似乎预示着沙特将面临低油价带来的挑战——业内有这样一个传言，建设超高层建筑可能预示着经济崩溃到来。5年前，迪拜耗资15亿美元建成的目前世界最高塔哈里法塔，就是在阿联酋的金融危机中揭幕的。当时，全球商品和股票价格都面临恐怖的崩溃局面。
现在，沙特和它的7个波斯湾邻国都希望历史不会重演。去年6月，油价还在每桶100美元之上，现在已跌至每桶50美元以下。
油价下降的原因是美国页岩油产量急剧增长，而能源需求不温不火。在欧佩克缺少减产共识的情况下，沙特及其海湾盟国推出了他们的战略——增加产量，以将其高成本竞争对手挤出市场。2015～2016年，随着页岩油产量下降，石油价格可能有所攀升，然而中国经济增长放缓及其发展转型可能会平衡掉价格的增量。
纵观海湾地区的发展状况，我们有充分理由相信，目前经济环境最差的国家可能会更好应对冲击。伊朗期待着严厉制裁的取消，制裁已经导致其石油出口量从2011年的日均260万桶降至2013年5月的日均70万桶。该国还期待外国投资涌入助其重新融入世界经济。同时，伊朗经济也更多样化，能更好地经受油价下滑的考验。
6个海湾合作委员会成员——沙特、科威特、卡塔尔、巴林、阿曼、阿联酋——在低油价时期都面临两个方面的问题：首先是政府的资金支出，这是一个比较艰难的挑战；其次是确保经济的稳健和多样化，这也是非常棘手的。
虽然英国媒体称“在美国石油行业崩溃之前，沙特可能已经破产”，但沙特和其海湾合作委员会的邻居并非处于崩溃的边缘。他们政治稳定，拥有最低限度的债务、大型主权财富基金和低生产成本的石油资源。然而，他们应对低油价的能力却差距很大。国际货币基金组织计算显示，各国平衡政府预算需要的油价不同，科威特为每桶47美元，卡塔尔为每桶59美元，仅略高于目前的价格水平，阿联酋为每桶73美元，沙特为每桶103美元，阿曼和巴林分别为每桶94美元和每桶93美元。
阿联酋在经济衰退开始前，就已开始削减能源补贴和政府预算了。该国通过提高贷款条件和转让费刺破了2013年的房地产泡沫。从今年8月起，它将获得补贴的汽油价格提高至国际水平。
沙特也处于相对强势的地位，但它消耗储备的速度之快令人担忧，其海外净资产已从1月的7245亿美元降到6月的6644亿美元。据称，沙特会将今年1020亿美元的投资削减10%或更多。美林银行的一位经济学家指出，通过适度削减开支和债务融资，沙特可以在每桶40～50美元的油价下保持7～11年不受财政危机困扰。
科威特1月试图减少燃料补贴，但在议会的压力下退缩了。而随着液化天然气（LNG)价格大幅下跌，卡塔尔也有一些更长期的经济战略问题需考虑。
预算压力对巴林和阿曼这两个海湾合作委员会中最小的石油生产国来说则更严峻。巴林或许可以指望来自沙特的金融支持，沙特一直致力于扶持巴林王室。
阿曼的情况比较棘手。自1970年开始就在位的卡布斯苏丹患有晚期癌症，并且没有任命继任者。今年，其石油产量首次超过100万桶，但阿曼重油和稠油储量丰富，储层较深且为低渗储层，同时油田小而分散，这导致其石油输出成本高昂。
总的来说，海湾合作委员会国家的预算问题大多是可控的。一个经济体系并不会因为一个国家的财政赤字而崩溃。
设计一个新的经济和社会发展模式是更大的问题。削减资本支出将节省预算，但会减少长期增长的动力。削减慷慨的福利、工资和就业岗位是政治上十分敏感的问题，而在有竞争力的非石油出口业务发展之前，货币贬值手段也是无效的。
包括石油化工、铝土矿业、磷酸盐矿业和黄金矿业在内的资本密集型项目利用了海湾国家的优势，但并没有创造太多的就业机会。
在发展后石油经济的道路上，迪拜走得最远。然而，它的成功可能是不可复制的。它的商业优势远远超过多哈和阿布扎比。
迪拜的经济模式现在面临着最严峻的考验。总体而言，迪拜还是被低油价所伤，低价意味着更少的贸易、旅游及来自海湾邻国和俄罗斯的投资。不过，越来越多的来自南亚、中国和欧洲的游客可能部分抵消了这种不利影响。
尽管低油价十分不利，但石油约占伊朗国内生产总值（GDP）的20%，相比之下，其阿拉伯邻国的石油占GDP比重高达40%~50%。在制裁即将结束、海外资产解冻、外国投资涌入、石油产量快速上升的前景下，伊朗经济正在向好推进。
伊朗还将从更好的政府管理中获利。哈桑政府会设法清理一些源自于前一时代的浪费和腐败。补贴改革和私有化可以进一步帮助缩小财政赤字。伊朗的农业、矿业、化工、汽车制造业、旅游业等均是有前景的领域。
伊拉克的债务占其GDP的37%，但情况仍然可控。尽管存在经营、安全和金融上的挑战，但伊拉克仍大量生产石油。6月和7月，伊拉克的石油产量增长到了创纪录的日均400万桶，这使其成为欧佩克第二大石油生产国，仅次于沙特的日均1035万桶。
现在一些海湾国家还可以在低油价环境下泰然处之，但在几年内，或许他们将不得不进行一场彻底的改革。
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