2016年二季度新能源汽车投资策略:转向三元,布局充电桩

　　纯电动乘用车和专用车是新能源汽车最重要的发展方向。2015年以来,我国已经成为世界最大的新能源汽车产销市场,比亚迪新能源汽车销量全球第一。2016年1-2月新能源汽车产量同比增长94%,淡季不淡。我国汽车产业要想“弯道超车”,应该坚持走自己的路,我国新能源汽车市场渗透率不足1%,空间广阔。随着国家查“骗补”风波结束,地方政府将逐步出台补贴等政策,我们继续看好纯电动乘用车及专业车在第2季度的快速增长,全年新能源汽车产量目标70万辆。

　　三元动力电池产业链。我国新能源汽车转向纯电动乘用车,三元材料凭借其高能量密度比受到车企的青睐,高能量密度的三元正极材料价格存在上涨趋势。另外,我们认为工信部暂停“三元电池在客车上应用”在第2季度会有定论。我们仍然看好三元正极材料和电芯企业。2016年,新建动力电池产能逐步释放,动力电池供需关系逐步改善。同时,第二季度电池需求较2015年同期也会有大幅度的增长。

　　充电桩设备将爆发式增长。我国充电桩建设远落后新能源汽车推广,且存在地区分布不平衡等特点,已经成为制约新能源汽车发展的“瓶顶”。2016年以来,充电桩建设明显加速,我们认为第2季度充电桩建设将再提速,充电桩设备和EPC总包商最受益。长期来看,国家政策趋于明朗、营业模式成熟、新能源汽车保有量提高,充电网增值服务可以扩展到万亿级别,届时充电桩运营公司更受益。

　　投资策略。综合分析我国新能源汽的发展条件,全产业链将持续收益。尤其看好三元动力电池正极材料和电芯企业,以及充电桩设备和EPC企业的高速发展。我们推荐股票组合:当升科技、亿纬锂能、欣旺达、赢合科技、中恒电气、科陆电子、和顺电气、特锐德、江特电机、纳川股份、长安汽车和力帆股份。