港口资源紧张将持续到一月中旬

大秦线秋季集中修结束后，从理论上讲，11、12月份，正值铁路加快运输、积极补欠之际；但从11月份的进车数字上看，大秦线进车并不多，日均发运煤炭也仅为97.5万吨，较检修期间每日增加了1.4万吨，处于较低水平。进入12月份，正值“迎峰度冬”之际，下游需求转好；大秦线努力增量，加挂车皮，日均发运煤炭勉强达到100万吨左右，环比上月略有增加，但同比仍保持大幅下降。调进偏少，而调出较好的情况下，北方港口存煤不断下降，截止目前，秦皇岛港存煤已经降到356万吨，降到今年以来最低点；曹妃甸港、国投京唐港存煤分别降到147、80万吨，也处于低位。笔者预计，煤炭资源紧张、港口存煤低位的情况将持续到明年一月中旬。

港口煤炭资源出现紧张的原因有以下几点：1.在煤价大幅下跌的情况下，当前煤炭平仓价早已远远低于煤企盈亏平衡点，抵御市场风险能力较差的中小煤企已经陆续退出市场，造成大秦线整体发运量下降。2.年终岁末，很多客户的长协煤计划已经完成，很多煤企积极控制产量和销售量，下水煤炭数量有所减少。3.进入冬季，山西、内蒙等地普降大雪，气温下降到零下15度，给煤炭生产和铁路装车带来一定困难。4.尽管在铁路车皮内淋湿了大量防冻液，但部分煤炭在运输过程中仍出现“亏吨”现象，影响了煤企的发运积极性。5.港口卸车方面，随着气温下降，港口设备故障增多，装卸效率受到影响，铁路车皮回空放慢。以上原因，造成煤炭调进数量减少。

随着气温的下降，南方地区用电负荷进一步提高，电厂耗煤量还会增加，预计今年年底、明年年初，沿海六大电厂日耗将达到65-68万吨的高位水平，存煤可用天数将继续下降，拉运积极性继续保持下去，港口资源更加趋向紧张。而煤炭供给方面，受持续低温影响，铁路装车和港口卸车均受到一定影响，且“三西”煤企发运积极性不高，因此，货源调进仍为主要难题，预计港口库存继续保持低位徘徊。从十二月下旬到明年一月中旬，这一个月时间里，煤炭资源略显紧张，煤炭市场将继续保持活跃态势。北方港口方面，受资源偏紧影响，船等货现象依然突出，沿海煤炭运输繁忙依旧，煤价继续保持稳定或者小幅上调，至少不会下跌。

预计资源紧张现象将延续到明年一月中旬，将在很大程度上支撑煤价。明年一月下旬，随着春节临近，工业企业陆续停产放假，南方电厂负荷下降，耗煤量大幅减少，存煤可用天数增加。届时，下游采购积极性下降，派船数量减少，港口煤炭调出量受到影响，港口库存将恢复上升走势。春节结束后，南方天气转暖，雨水增多，水电恢复，火电压力减轻；在工业用电不振的情况下，失去了民用电的支撑，国内煤炭市场供大于求压力就会增大，煤价下跌压力加大。