中投证券：煤企债务结构持续恶化 自我救赎能力削弱

据彭博消息，中国中投证券分析师张超、田元强及何欣在今天发表的报告中写道，今年上半年陆续调研了多家煤炭企业，整体看煤炭企业债务结构持续恶化下“自我救赎”能力继续削弱，短期重点关注评级下调、安全事故等对煤炭企业发行人资金面冲击后，实质违约风险加大。

去年经营困难由弱势煤企迅速向全行业传染，而煤炭采掘主业的减亏需要行业结构调整支持，但目前去产能仍处于初始阶段。

煤企自由现金流缺口持续改善空间有限，2016年恐面临筹资活动压缩风险，预计2016年二季度煤企在债券市场上将大概率出现单季融资净流出。

对高评级、弱周期行业品种可重点配置，同时建议对持仓发行人的流动性风险继续进行风险排查。

2016（第十二届）中国能源战略投资论坛将于4月中旬在北京召开，会议主题“供给侧结构性改革环境下：能源产业发展的进与退”，
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