煤炭板块跑赢沪深300指数4.3个百分点。截至06月29日煤炭行业指数(中信一级)上涨3.7%,沪深300指数下跌0.6%,跑赢沪深300指数4.3个百分点。29个中信一级行业中,煤炭行业涨幅排名第十五。
本月动力煤价格微涨,炼焦煤价格基本稳定。环渤海价格指数报于401元/吨,较上月末上涨11元/吨或2.8%。秦皇岛港口5500大卡动力煤价格401元/吨,环比上涨15元/吨或3.9%,广州港5500大卡动力煤价格450元/吨,较上月末上涨10元/吨或2.3%。京唐港主焦煤为810元/吨,环比上涨50元/吨,国际炼焦煤上涨明显和进口焦煤价格下滑。
动力煤期货升水31元/吨。截至06月30日,动力煤活跃合约报于431元/吨,较当日秦皇岛港口煤价400元/吨,升水31元/吨,较上月底升水幅度缩小15元/吨。截至06月30日,炼焦煤期货价格报于718元/吨,较当日京唐港主焦煤价格的810元/吨,贴水92元/吨,较上月底贴水幅度扩大25元/吨。
供给端:供给侧改革见成效,煤炭产量持续下降。5月全国原煤产量2.6亿吨,当月同比减少15.5%,环比较少1.6%。1-5月累计原煤生产13.4亿吨,累计同比减少8.4%。95057,72553151需求端:下降。1-5月火电累计发电量17122亿千瓦时,同比减少3.6%;1-5月累计粗钢产量32995万吨,同比减少1.4%;1-5月累计水泥产量9亿吨,同比增长3.7%。
投资策略。供给侧改革持续超预期,短期关注动力煤旺季涨价效应。