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上半年大宗商品现“创纪录”上涨 哪些板块在“搅动”风云?

时间:2021-04-08 15:30:33 作者:本站整理 来源:网络

上半年,国内大宗商品市场“风起云涌”,以接近20%的涨幅,创下自2011年大宗商品价格开启下行通道之后的最大半年涨幅。业内人士甚至认为,从此轮上涨时间之长、涨幅之大、品种之丰富看,堪称“创纪录”。那么,又是哪些板块在“搅动”市场风云呢?

此轮上涨持续时间最长、涨幅最大、品种最丰富

自2011年开启下行通道之后,几乎所有大宗商品的价格都在持续下行,尤其是自2015年6月之后,以钢铁、煤炭为代表的大宗干散货更是表现出加速下跌的态势,至2015年12月跌至历史最低水平。

然而,就在市场和产业都处在悲观预期之中时,2016年元旦假期之后,大宗商品市场“风云突变”。以钢铁为代表的黑色系金属产品价格快速上涨,并带动了煤炭、农产品等大宗商品价格也快速上行。至三四月,大宗商品市场更为“狂热”,上海的螺纹钢、郑州的棉花、大连的铁矿石等代表性品种持续上涨,较2015年12月的低点,涨幅甚至超过了30%以上。英国脱欧公投结果又让黄金价格开始暴涨,而随着事件后续影响的不确定性,贵金属价格也维持高位。

从2015年5月至2016年7月10日,大宗商品市场呈现出的是“深V”态势。市场机构认为,此轮上涨是自2011年大宗商品价格回落以来,价格上涨持续时间最长、涨幅最大、上涨品种最丰富的一轮涨势,甚至是“创纪录”的。到目前为止,大宗商品价格整体已经回到2015年5月中旬的水平。

钢铁、煤炭轮流坐庄,农产品、贵金属紧随其后

大宗商品有着明确的商品属性,也就是实体经济的供需是其价格的基本面。事实上,早在2015年12月,螺纹钢价格跌至每吨1800元附近时,就已经有机构指出,螺纹钢已经跌至成本价水平。从今年1月至4月,大连商品交易所铁矿石期货价格涨幅超过45%,上海期货交易所螺纹钢期货价格涨幅超过40%。

受到钢铁企业大范围复产的影响,5月份钢价出现了超过20%的跌幅,但在随后的6月价格又出现恢复性上涨,截至7月10日达到4月中旬的水平。

相比之下,煤炭价格则一路高歌猛进。现货市场上,四大煤炭集团先后4次上调了长协价格,涨幅超过10%。而在期货市场价格涨幅更是达到40%。“从贴水100元到现在升水几十元,市场预期已经发生了逆转。”东北一现货贸易商认为,市场预期煤炭价格仍将维持现有水平。

在黑色商品的带动下,农产品价格也出现上涨。郑州商品交易所的棉花期货在4月出现暴涨行情,当月涨幅23.09%,随后一直维持上涨态势。截至目前,棉花期货价格累计上涨接近20%。与此同时,玉米、豆粕等农产品也出现较大涨幅。

值得注意的是,一直受到美联储加息压制的黄金价格受到英国脱欧公投的影响,出现了一轮久违的大涨行情,而且在公投结果出来之后,依旧保持强势。“英国脱欧之后对市场的冲击具有很强的不确定性,后续影响目前仍难以评估,所以黄金的需求依旧保持强势。”南华期货分析师张一伟如是说。

供需错配成此轮价格上涨导火索,去产能尤显紧迫

“2015年是钢铁行业最困难的一年。”“我的钢铁”资讯总监徐向春指出,2011年价格持续下降之后,特别是在2015年,已经有很多钢铁企业主动退出了市场。然而,下游需求虽没有明显的增量,但整体需求仍保持稳定。这也直接导致在2016年春节前后出现供不应求的情况。

同样的情况也发生在煤炭市场。专家认为,正是这种短期内供需错配成为了此轮大宗价格上涨的导火索。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为,供需错配引发价格上涨,但过剩产能的压制决定价格不可能长期维持高位。

钢铁价格快速上涨带来的复产潮,引发了5月份的价格暴跌已经证明了上述观点。目前,市场十分关注煤炭价格上涨是否也会引发复产潮。显然,无论是钢铁、煤炭的去产能,还是玉米、棉花的去库存,今年上半年大宗商品价格上涨的背后仍离不开供需面的支持。

专家指出,现在价格上涨反而显得去产能工作的紧迫性,只要有过剩的产能存在,这些产能随时可以释放打压市场价格。在需求没有太大变化的同时,凸显了供给侧结构性改革的重要性。




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