美国原油过剩 油价前景更为惨淡

交易员本周四(7月21日)表示，随着原油期货近期和远期合约价差达到五个月来最高，精炼原油产品的供应过剩已经加剧了今年和2017年上半年原本惨淡的美国原油前景。

顽固大量的供给过剩造成2月美国原油期货跌至12年低点。随着供应中断和减产的增加，油价上涨，溢价水平于5月大幅收紧。

然而汽油和石油异常的大量存储以及预期原油生产的增加，使交易者更加看跌在2016年末和2017年初的油价前景。

周三，美国WTI原油9月合约价格低于12月合约价格2.23美元，该价差为今年最高。

在价差飙升的推动下，该合约成交量迅速超过19000多合同，约1900万桶石油，触及纪录高位。

12月合约交易一直是最活跃的，但在上个月开始精疲力竭。上周，2016年12月WTI合约较2017年12月合约贴水升高至4.11美元。周三贴水一度宽至3.92美元，成交量超过15000合同。而5月时贴水曾缩小到仅0.5美元，创2014年11月以来新低。

北卡罗莱纳州的交易员表示，市场担心在2016年下半年汽油供应仍不清楚明朗，导致炼油厂运行削减以及原油过剩。然而这些短期问题则造成期货价格曲线的前面部分受到更多压力。

美国能源信息署(EIA)表示，原油库存连续九周下降，但仍有5.195亿桶，处于每年的这个时候历史高位。

康乃迪克州达里恩大宗商品研究机构的资深合伙人Andrew Lebow认为，“市场可能就现实情况进行调整。原油库存不仅不会迅速下滑，而且随着我们进入炼油厂维修季节，问题可能进一步恶化。”

上周，美国存有2.41亿桶原油，是每年的这个时候最大储存量，同样也是美国驾驶季节的高峰。

由于汽油利润率下跌，一些炼油厂已经减产。

与此同时，自6月初以来美国石油活跃钻井数增加了32座，为去年夏天以来9周内最高增长。

期货价格曲线进一步表明，2017年6月合约于2017年12月合约贴水达到2月以来最大1.66美元。

交易员和经理人指出，可以肯定的是，生产商套期保值在2017年保持合同和利差压力下也发挥了作用。 Laredo Petroleum上周表示，该公司已经为2017年7月初对冲约200万桶石油。

因油价持续疲软，企业已经放弃挣扎。然而由于害怕发生另一个危机，他们现在将目光锁定在获利上。在6月初油价上涨至51美元/桶后，周三美国原油期货收于44.94美元/桶。

一位伦敦经理人认为即使价格在目前的低水平，生产商仍锁定产量是非常可怕的。这一迹象表明,供应过剩将继续下去。