“它们”已经暗示了8月份煤市的走势

7月份国内煤炭市场总体平稳，尽管下游钢铁市场止跌回稳，但受炼焦煤需求趋弱影响，炼焦煤价格面临一定压力；动力煤市场在进入传统旺季后需求有所增加，动力煤价格小幅在国内大矿调价带动下继续温和上涨。

关于8月份的煤炭市场，给予“煤炭市场继续保持供需基本平衡态势，炼焦煤价格维持平稳，动力煤市场小幅上涨”的市场判断。

从宏观讲，二季度数据仍然表现不佳，GDP增速与一季度持平， 6月份固定资产投资环比增速只有0.45%，进出口增速依然维持负增长，7月份PMI继续小幅回落，经济下行压力依然存在；

二是虽然下游钢材、焦炭市场相继止跌反弹，大大缓解了炼焦煤市场的下行压力，但毕竟8月份钢材市场仍处于需求淡季，同时，近期国家再次关注钢铁落后产能的淘汰工作，9月初我国还要举办G20峰会，8月份环保压力会加大，炼焦煤需求短期难有明显改善；

三是动力煤进入步入消费高峰期。7月下旬以来，江南大部分地区出现今年来最强高温，南方电网负荷迭创新高，7月29日，沿海六大电厂日耗总量为77.5万吨，比月初增加35%，表明“迎峰度夏”期间动力煤需求出现了短期释放。

另外，目前水电基本满发，难有大幅增长。6月份全国水力发电量1065亿千瓦时，已经接近去年月度最高水平，后期国内用电量的增加自然需要火电来满足。

从供给角度看，化解煤炭产能过剩措施基本上扭转了国内资源供给持续过剩的态势。

一、全国煤炭产量继续回落。6月份全国原煤产量2.78亿吨，同比下降16.6%，煤炭产量连续四个月大幅回落，煤炭供给压力进一步减轻。

二、煤炭库存压力继续下降。截至7月末，沿海六大电厂存煤1128万吨，比月初减少63万吨；环渤海五港存煤1118万吨，比上月底减少159万吨，秦港库存7月下旬以来连续回落，并持续维持在300万吨以下的超低水平运行；大多数煤矿产地存煤偏低，个别区域呈现资源紧张态势。

三、国内控产为进口煤提供了市场空间，煤炭进口量快速增长。6月份国内进口煤炭2175万吨，环比增加272万吨，增幅14.3%，其中炼焦煤大增31.5%。3月份以来进口煤的大幅增加，尽管尚未对国内市场构成严重冲击，但已部分抵消了控产效果，也不利于煤价的进一步反弹。

综合分析，初步判断：8月份国内煤炭市场总体上维持供需平衡态势，但区域性、结构性矛盾将再度显现。具体来说，下游钢材、焦炭市场的止跌回稳大大缓解了炼焦煤价格的下行压力，但季节性需求不足仍制约着价格反弹；电力需求有望继续好转，在水电负荷处于高位的情况下，火电的逐渐发力将推动动力煤需求继续改善，动力煤价格也将维持反弹格局。