原油价格或未触底

虽然市场希望产油国削减产量，然而，欧佩克将于九月份举行非正式会议，若不减产油价可能进一步走低。数据显示，美国原油库存继续增长。欧佩克周三公布报告，七月产油国日产量刚刚超3310万桶。七月沙特日产量达到1000.5万桶，伊朗和阿联酋的产量也比上月增长，弥补了尼日利亚和委内瑞拉产量减少，委内瑞拉七月日产量约2万桶。

与此同时，非欧佩克石油供应不断减少，美国产量预期比去年减少3%。下月底欧佩克将在阿尔及利亚举行非正式会议，若产量不削减，预期国际油价进一步走低。美国8月5日公布当周原油库存增加210万桶，没有较多减少。

尽管8月8日原油价格上涨至每桶41.1美元，比8月4日上涨2.5%，实现四天连涨。伦敦原油比上一个交易日上涨，但是，如果欧佩克产油国不削减产量，市场供应多余需求，库存上涨，原油价格可能会进一步走低。

原油价格或许还未触底，为什么呢?

第一，原油价格供应大于需求，经济学知识告诉我们，供应较多，需求不变，价格走低。全球经济增速有所放缓，市场对原油需求增速没有供应增长快，若欧佩克下个月不能达成削减协议，原油供应比较多，价格预期继续走低。

第二，国际原油价格一般以美元计价，美元升值，原油价格相应上涨，美元升值放缓或小幅走低，以美元计价原油价格相应下跌。虽然七月非农数据强劲，但不足以支持美联储很快加息，美元升值放缓，原油价格可能相应走低。

第三，各个产油国能够以不同成本生产石油，沙特希望从低油价中争取北美市场份额，美国页岩技术满足了需求，投资者不要指望俄罗斯、沙特会很快减产，伊朗、伊拉克等产油国也会坚定，没有理由押注油价很快走高。

第四，市场不破不立，据加拿大商业周刊，当生产国与投机者不能忍受痛苦，那一刻可能很快到来。虽然近期布伦特原油价格小幅反弹让投资者松了一口气，但是由于供应依然较多，小幅反弹活不会持续太久。沙特和伊朗继续增加产量，供应较多不会很快结束。

第五，英国央行降息后，英镑连续第五天走低，原油与黄金现货下跌。需求增加或推动大宗商品价格上涨，而全球经济增速放缓，美国经济数据并未达到美联储预期，英国央行降息，韩国、俄罗斯、澳洲联储相继降息，全球低利率与宽松货币下，金融资产价格上涨，而对原油需求耐心等待实体投资加快。

小结语，若供应大于需求，欧佩克不削减产量，需求没有大幅增长，原油价格或进一步走低。