煤炭去产能“纠结”中前行

近来动力煤市场价格涨势明显，上半年累计涨幅两成有余，不过尚难改变上市煤企大面积亏损的局面。在去产能、供给侧改革等政策作用下，供需关系得以逐步改善，部分上市煤企业绩得以好转。

业内人士指出，上半年煤炭业去产能进展并不顺利，任务未达进度，同时部分地区出现“抢煤”现象，在此情况下，可能促使释放一部分煤矿产能，煤炭去产能呈现出“纠结”的一面，今年煤炭去产能的重头戏将出现在下半年。此外，预计今后非煤国企、央企将逐步转让煤炭资源给专业煤炭公司，煤炭资源将进一步集中。

动力煤价上涨逾两成

2016年以来，国内动力煤市场开始了回暖攀升态势。最新一期 环渤海 动力煤价格指数报收于464元/吨，比前一报告期上涨12元/吨，较年初累计涨幅高达25%。部分主产区煤矿煤价已累计涨逾100元/吨，目前动力煤市价水平已超去年同期。

尽管动力煤价上涨对扭转煤炭企业上半年整体亏损局面作用有限，但已有部分上市煤企业绩转好。统计数据显示，申万煤炭开采板块所覆盖的35家 上市公司中，已有17家公司披露今年中报业绩预告，5家业绩预喜，占比达三成，包括1家预增、1家略增、3家扭亏；1家业绩不确定；其余11家则预计业绩亏损或略减。

分析人士指出，部分上市煤企实现扭亏为盈，除剥离亏损资产、煤价上涨等因素外，同时受益于股权转让。以 上海能源 为例，公司预计，上半年实现归属于上市公司股东净利润28600万元至28900万元，期内公司将徐州四方铝业集团公司100%股权转让给关联方大屯煤电，获约2.86亿元转让收益。

此外， *ST新集 公告，控股股东国家开发投资公司与中国 中煤能源 集团有限公司签订了股份无偿划转协议，国投公司拟将其持有的全部公司78529.22万股(占公司总股本的30.31%)A股股份无偿划转给中煤集团。划转完成后，中煤集团将成为公司控股股东，公司实际控制人不变，仍为国务院国资委。 华泰证券 研究认为，此次股权划转标志着非煤企业资源划转给专业煤炭公司的开始，预计今后非煤国企、央企将逐步转让煤炭资源给专业煤炭公司，煤炭资源将进一步集中。

下半年去产能或将加快

国家发展改革委近日表示，至今年7月底钢铁去产能年度任务完成47%，煤炭完成38%，进度缓慢；下半年将通过从严督查问责等措施加快去产能进度。数据显示，今年1至7月，全国累计生产原煤190080万吨，同比下降10.1%，同比降幅较上月增加0.4个百分点。

发展改革委表示，从8月开始实行月度报告通报制度，全面加强督促检查问责，确保去产能任务目标完成。

煤炭市场的积极变化得益于限产政策的有效实施。有消息称，国家相关部门为避免煤价大幅波动将制定一系列工作预案，加强跟踪监测，一旦煤价库存等相关指标触发预案设定的条件，将及时启动调控措施，快速有效增减煤炭供应量。

7月中旬国家发展改革委副主任连维良称，若煤炭市场需求增加，供应紧张，亦可适量微调276个工作日制度来增加煤炭供应。卓创资讯分析认为，一直以来国家层面希望煤炭市场实现稳步回升，在限产政策的推动下煤价出现快速上涨局面，为使煤炭市场涨势放缓，限产政策适当放宽可能性较大，但供应面回升将对煤炭价格形成压制。

此外，山东、山西、内蒙等地出现抢煤的情况。业内人士指出，煤价上涨过多不利于去产能，近期可能释放优质煤炭产能，以缓解这种现象。