市场上演绝代“双焦”煤焦价大涨

进入9月份，承接8月份市场的热度，煤焦市场继续升温。9月伊始，全国动力煤、炼焦煤市场价格开启新一轮普涨行情。自6月份以来沉寂两个月的山西焦煤集团终于出台焦煤价格上调方案，焦煤价格上涨30—90元/吨，冀中能源焦煤价格上涨40—50元/吨、华东联合体内企业炼焦煤价格上涨80—100元/吨。山东能源集团混煤价格上调25元/吨，精煤价格上调40元/吨，1/3焦煤价格涨30元/吨。大屯煤电精煤价格涨70元/吨。8月31日环渤海动力煤指数5500大卡收于476元，大涨12元。河北旭阳集团9月1日焦炭再次上调70元/吨，准一级焦出厂执行1240—1250元/吨，7月以来累计上涨390元/吨。价格涨涨涨，产品卖卖卖，充分表现出当前煤焦市场的火热景象。

这一轮市场与上一轮明显不同的是，焦炭价格上涨幅度大大超过了钢材价格。据中国煤炭市场网监测数据显示，截止9月5日钢材价格指数收于2620元，焦炭指数收于1110元，相比8月初的水平钢材指数上涨幅度只有1%，而焦炭指数上涨幅度6%，高于钢材5个百分点。从下图中我们也可以看到钢材和焦炭指数的明显差异，两者分化严重，焦炭的涨幅远远超过钢材指数。

钢材指数

焦炭

9月份是钢铁需求的旺季，“金九银十”曾经是对钢材市场最好的诠释，但近几年来，在经济发展降速的形势下，这种气氛已经很淡了。但今年很可能出现反转。日前，钢焦企业集中补库需求比较旺盛，去找煤、找焦让钢厂的采购人员忙的不亦乐乎。煤矿产量在276天的限产的压力下依旧偏少，各大煤矿库存普遍处于低位，甚至零库存成为常态。河北南部的炼焦煤低库存维持了两个月，交钱办煤但拉煤量不一定能达到交款的数量，供应紧张状况难以缓解，从市场观察看，受276天限产制度影响，今年前7个月全国炼焦原煤产量同比下滑13.3%至6.15亿吨。一直到年底，只要执行276天生产，煤炭供应缓解的概率几乎没有，焦煤市场整体还可高看一成。动力煤恢复到每大卡0.1元的概率也在趋强。

而焦炭货源短缺依旧，主要是由于环保和资金的压力，前期焦企普遍开工率不足，有的在60%左右。大量的还贷压力，使部分焦化企业由于资金不足而无法开足马力生产。产量减少，销售火热，加之下游采购积极性高，焦炭价格连续上涨。7月份以来，河北主流焦企焦炭出厂价累计上涨390元/吨，根据测算目前焦企利润约150—200元/吨，焦企开工率回升至80%以上。但焦炭供应紧张状态继续上演。

产量降幅超过10%，价格上涨，煤炭企业的经营状况逐渐改变。但限产也是一个双刃剑。笔者最近参加一个煤炭行业信息通报会上，山西一家大型煤企有人员表示，限产提价与产量提高相比，煤矿的收益前者仍小于后者。也就是说，如果能够提高煤炭产量，得到的经营效益要高于限产提价。但如果产量提高幅度超过了需要，煤价也难有这个涨势。也只有当煤炭需求大于产量增长时，煤炭行业才有反转的机会。

当然，至少从目前限产的角度上看，下半年的后几个月煤炭行业产量仍难以大幅提升。今年煤炭去产能全年目标任务量为2.5亿吨，但是截至7月底，累计退出煤炭产能9500多万吨，仅完成全年任务的38%。管理层面对煤矿和钢铁限产的程度并不太认可，去产能政策有望发酵。由于剩下的5个月里，煤炭行业仍需完成62%的去产能任务量，产能去化力度较上半年也将随之增强。

对煤矿来讲，如何把高额的欠款降下来，其实比涨价更重要。山西某大型煤矿人员透露，后几个月企业的还贷压力剧增，面对银行续贷不增、还贷压力不减的情况，怎么把资金盘活，清收巨额欠款，是企业摆脱经营困境的当务之急。目前大型钢厂欠炼焦煤企业的欠款在30—40亿元的居多，还有的一个用户欠款高达10亿元以上，这是拖累煤炭企业良性发展的一大包袱。抓住当前的市场机会，把欠款降下来、把业绩提上去，改善经营环境是煤炭企业的一大要务。