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供需面没有明显改善，现货铝价却出现暴涨。
9月27日，国内现货铝的每吨价格一举击破“万三大关”，冲高至13240元/吨，创下年内新高，一周内涨幅近7%。
市场分析认为，此轮涨价的主要原因在于库存不断降低。
“库存减少，有可能是需求好转，但也可能只是到货减少。”上海钢联(53.400, 0.44, 0.83%)“我的有色网”铝业分析师李旬对界面新闻记者称，最近市场需求虽略有改善，但此轮铝价上涨的主因是运输因素导致。
9月21日，交通部颁布的《超限运输车辆行驶公路管理规定》正式实施。这项新规下调了公路超限超载标准，即单车运输的货量减少，使得公路运输成本有所提高。
“货运司机消极应对，想抬价，但铝厂又不同意，双反不能达成一致。西北地区的铝锭汽运减少，导致都去抢铁路车皮。而西北车皮本身就有限，大量铝锭运不出来，市场货量减少，推升了铝价。”一家专门从事铝市场研究的资讯机构香港爱择有限公司铝业分析师张猛对界面新闻记者说。
市场流通铝锭大部分来自西北，尤其是新疆地区。“我的有色网”调研结果显示，从9月初开始，新疆铝锭的运输和装卸开始出现不顺畅，乌鲁木齐车站一度积压至少5万组集装箱，拥堵严重。
“据新疆某厂介绍，其于8月30日发货至巩义，而9月10日还没有到站，比正常时间慢3-4天。同时，重庆铝锭贸易商反馈，西南区域铝锭到货数量及周期也出现问题。”上述调研报告显示。
煤炭价格上扬是此轮铝价飙涨的另一个原因。
今年五月以来，煤价一改持续四年大幅下滑的颓势，转头向上。陕西地区煤价8月后几乎每吨日涨30-50元。现货市场中，秦皇岛港煤价成交价格已达550元/吨，与当地年初最低点350元/吨相比，涨幅达57.1%，涨势仍未止步。期货市场焦煤主力已创年内新高。
“煤炭上涨会影响到铝厂自备电的发电成本上抬，进一步支撑铝价上涨，”张猛称，现在国内运行的电解铝产能约为3380万吨，拥有自备电的产能占比超过70%。
不过，发改委9月23日表示，当前煤炭价格过快上涨缺少市场基础，也不可持续。“政府层面有充分的调控手段和调控空间。”针对煤价上涨，局部供应偏紧，发改委将继续采取稳定煤炭供应和价格有关措施。
国内现货铝市场的基本面并无太大变化。1-8月，国内电解铝产量2088万吨，同比减少20.4万吨；表观消费量2051.7305万吨，同比减少22.5万吨。整体仍供略大于求。
铝生产商一直在复产，但由于资金掣肘，且鉴于前几年的教训经验，复产速度较为缓慢。
“前两年，铝价一涨，铝厂就迫不及待复产。结果供应量一上来，铝价又大跌。”张猛说，当前生产商希望稳定生产，但是价格反复波动导致铝厂疲于应付，亏损严重。铝厂虽然想趁涨价快速启动产能以增加盈利，但也担心大量复产带来的铝价大跌。
铝厂复产谨慎的另一原因在于，电解槽启动成本非常高，一旦启动必须24小时运转。“启动一台400KA的电解槽成本就要四五十万，一个系列往往几十甚至上百台槽子。没有上亿资金无法运转。”张猛说。
李旬亦表示，氧化铝和煤炭价格上涨，削弱了电解铝企业的利润。外加四季度和一季度是传统淡季，电解铝企业复产和新增意愿或有影响。
据“我的有色网”的调研，广西、陕西、新疆、宁夏、河南等区域电解铝复产计划由9月推迟到10月，涉及产能65万吨。资金、成本及价格预期等因素是主要原因。
对于铝价后期走势，张猛认为，应该会在12500元/吨-13000元/吨高位盘整，但也不排除冲高回落可能。
李旬亦认为，国庆节前的铝价将维持高位震荡，如果节中到货偏多，节后或许会回落。“但空间也不会太大，万三有可能稳住。”他说。
