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美国页岩油钻探技术不仅颠覆了全球原油市场格局，还导致另一个化石能源产品——液化天然气(LNG)市场发生着天翻地覆的变化。
过去十年，随着页岩技术释放大量天然气，美国天然气产量飙升，导致全球供应过剩、价格重挫，天然气的命运就如同原油一样，美国的天然气价格低至2-3美元每百万英热单位。
而在亚洲，日本、韩国和中国等客户却要支付高额溢价来进口天然气，特别是在2011年福岛核泄漏危机爆发后，天然气价格一度逼近20美元每百万英热单位。这给美国天然气公司带来了绝佳套利机会——出口廉价的美国天然气到亚洲，再以高价卖出。于是，这些公司开始竞相建设LNG出口终端。
但当2016年美国第一个LNG出口终端上线时，天然气市场已经彻底被改写。在需求端，全球最大的LNG进口国日本对于天然气进口的迫切性已不如2011年和2012年。新能源的崛起以及对煤矿的更大依赖性都削弱了天然气需求。中国的天然气需求增速也逊于预期。
页岩气产量“爆炸”对供应端的影响更加巨大。近年来全球LNG出口能力大幅飙升，2011年为2.787亿吨，2016年则达到3.4亿吨，增幅达20%。同时，大量大型项目开始投产，包括雪佛龙(Chevron)位于澳大利亚的高更(Gorgon)液化天然气项目。预计将来天然气的出口能力将新增8.79亿吨/年，不过很多项目可能因为供应过剩而搁置。
在需求减弱、供应飙升的情况下，天然气价格自峰值不断下挫。2014年3月东南亚的现货价格为19.42美元每百万英热单位，但到2016年，日本进口LNG的平均价格只有7美元每百万英热单位，约为三年前的三分之一。如今，2017年5月交付的天然气现货价格已经低于6美元每百万英热单位。但美国增产才刚刚开始，美国数年内将成为仅次于澳大利亚和卡塔尔的全球第三大LNG出口国。到2035年，美国预计将超越它们成为全球最大的LNG出口国。
LNG过剩也正在颠覆长期以来的贸易方式。过去，这些国家与供应商签订长期天然气供货合约，而价格通常与原油价格挂钩。2014年原油价格崩溃也助推了LNG价格下跌。如今，由于供应大量存在，市场已经不再偏向卖方。过去的天然气合约不仅时间跨度长，而且禁止买家转售，限制了LNG市场的发展。但这种情况正在改变，越来越多天然气被转售，现货交易增加，市场流动性越来越大。
为了抢占市场，美国LNG供应商建立了一套区别于过去的新体系。美国出口商的报价基于路易斯安那州亨利中心(Henry Hub)的天然气价格，并取消了过去需要和固定港口和航运日期挂钩的要求。这意味着交易员可以自由选择买入时点，并运往全球任何地点。采用美国合约的LNG交易已经占到市场总交易规模的20%。不过，虽然美国供应商导致市场竞争加剧，但并不意味着美国的LNG最具竞争力。亚洲现货LNG的价格现在已经低于一些美国LNG合约的价格。
例如，印度尼西亚的Pertamina与钱尼尔能源公司在2013年签订合约，按亨利中心的价格购买LNG，再加3.5美元每百万英热单位的固定费用。当时这个合约价格相当于8美元每百万英热单位，比当时的市面交易价18美元优惠很多。然而，随着现货价格跌破6美元，Pertamina现在试图取消这些合约。
值得注意的是，要求取消这种旧式合约的买家越来越多。日本电力公司(JERA)是全球最大LNG买家，它在今年3月份与韩国天然气公司(Korea Gas Corp)及中国海洋石油总公司成立了一个买家俱乐部，共同促进LNG市场改革。这个组织与OPEC相反，是一个全球最大买家联盟，意味着它们将有实力影响定价和合约条款。JERA即将与法国道达尔(Total)签订协议，将规定可按现货价格灵活交付天然气。
不过，过去那种固定价格的长期合约不会完全消失，只会降低价格并缩短合约期。前钱尼尔能源公司(Cheniere Energy)的董事长兼CEO谢里夫·苏基(Charif Souki)表示，最近给日本客户提供了为期五年、价格固定在8美元每百万英热单位的合约，2023年开始从美国墨西哥湾沿岸地区的一个LNG出口终端发货。这种合约的期限已经比以前那种横跨数十年的合约短很多。
