油价高涨+购买飞机加重支出

在全球航司去年业绩向好的情况下，国内四大航空公司（国航、东航、南航、海航）去年的营收和净利均呈现上升趋势，而这更多来源于汇兑收益带来的“甜头”。

昨日，《每日经济新闻》记者从国际航空运输协会（IATA，以下简称国际航协）方面获悉，预计2018年全球航空公司净利润将达到338亿美元，而去年这一数据为380亿美元，缩水42亿美元。

按照国际航协的预测，2018年全球航司的利润显然不如2017年，原因主要是接收飞机数量、燃油上涨等方面的影响。国际航协预计航空公司2018年将接收超过1900架飞机，超过2017年的水平（1722架），将增加资本支出。而油价上涨也给国内航空市场带来了不小影响，昨日国航、昆明航空等航司均宣布于6月5日重启征收国内航线燃油附加费。

预计亚太市场排名降一位

根据国际航协的预测，和中国航空市场息息相关的亚太航空市场或将在2018年的全球净利排名中下降一个排位，从去年101亿美元的净利下降为82亿美元，将从全球净利润亚军变成季军。

北美地区航司预计将获得150亿美元的净利润，低于2017年184亿美元。欧洲航司预计净利润位列第二名为86亿美元，略高于2017年的81亿美元。拉美航司净利润预计达9亿美元，高于2017年5亿美元。中东航司净利润预计增至13亿美元，高于2017年的10亿美元。非洲航司预计将亏损1亿美元，与2017年相比没有改观。

事实上，2018年全球航司338亿美元净利的预测相较于2017年有所下滑。国际航协提供的数据显示，2017年，全球航空公司净利润为380亿美元，而上述数据预测针对此前的345亿美元进行修订。

记者发现，2017年预测与现实的差异也来源于各家航司“意外”的表现。以国内四大航空公司2017年年报公布数据为例，国航、东航、南航、海航四家航司的2017年年度营收和净利都呈上涨态势。不过，上述情况不能忽视人民币对美元升值带来的汇兑收益的贡献，2016年同期，四大航的这一指标都是汇兑损失。国航、东航、南航、海航2017年的汇兑收益分别为人民币29.38亿元、20.01亿元、17.90亿元和20.95亿元。

航空行业评论人士吕彪对《每日经济新闻》记者表示，航空公司油价受国际市场制约，但除了国际市场油价，国际货币间的汇兑也是一项重要因素。

此外，吕彪还提到，燃油套期保值也是全球航空公司普遍采取的控制成本手段。一可以获得相对平稳的油价，二也是实现航司一项重要的辅助性收入。但要警惕的是，燃油套期保值的首要目的不是盈利，而应是规避风险。如果本末倒置，或者操作中出现失误，那么这种做法极有可能导致航司巨额亏损。

记者注意到，在2017年3月，国泰航空对外发布的2016年度经营报告显示，2016年净亏损5.75亿港元，与2015年净盈利60亿港元形成鲜明对比；这是国泰航空自2008年以来首次出现年度经营亏损，也是在70年的运营中第三次出现年度亏损。而亏损原因之一为燃油套期保值政策带来的损益没有得到改善。

硬币的另一面则是，全球航空公司多数股价连续三个月下跌。国际航协提供的数据显示，2018年初至4月，全球航空公司股价下跌5.8%。4月份，全球航空公司股价环比下跌4.8%，其中北美地区航空公司股价环比跌幅最大，达到7.1%。欧洲和亚太地区航空公司股价环比跌幅分别达到5.7%和1.3%，但这两大市场的股价与去年同期水平相比仍高出超过25%。

航司面临多项成本压力

相较于2017年的净利，预测中2018年净利的下滑也和新接收飞机的增长数量相关。国际航协方面称，2018年，预计航空公司将接收超过1900架飞机，超过2017年水平（1722架），将增加资本支出。

除了新飞机增加的资本支出，《每日经济新闻》记者注意到，燃油费的增长或将是影响航空公司利润的又一大因素。

国际航协也提到，航空公司面临燃油和劳动力成本上涨的双重压力。预计布伦特原油全年平均价格为70美元/桶，高于2017年54.9美元/桶的价格，航油价格预计将增至84美元/桶，上涨25.9%。燃油成本将占运营总成本的24.2%，高于2017年21.4%的水平。继2017年单位成本增长1.2%后，今年全年单位成本将显著增长，达5.2%。

这一压力在国内市场也有体现，昨日包括国航、昆明航空等航司均宣布于6月5日重启征收国内航线燃油附加费。

携程旅行网上显示，今年5月1日起，港龙航空、国泰航空调整了往返内地和香港的燃油附加费，每个航班征收燃油附加费由原先的164元上调至188元，涨幅为24元。

国际航协理事长兼首席执行官亚历山大·德·朱尼亚克先生（Alexandre de Juniac）表示：“尽管成本不断上涨，但2018年行业盈利依然稳健。从2010年的低谷期开始，航空运输业在9年的时间里持续改善盈利。投入资本收益连续四年超过资本成本。”