回顾7月,终端需求仍维持较强韧性,焦炭下游库存淡季去化,低库存格局叠加环保限产预期在中下旬逐步释放,期价反弹,现货滞后企稳上行。宏观预期逐步向好,在内外环境扰动下,去杠杆逐步转向稳杠杆,积极财政政策更积极,基建利好带动黑色板块再度冲高,而焦炭首当其冲,7月上涨幅度达到16.8%。
展望8月,环保常态化下,焦化将逐步进入环保产能去化阶段,执行力度有待观察,但趋势不变。前期作为敏感指标的焦化利润,后期受扰环保的扰动将被平抑,但整体利润水平将有所抬升。单边趋势随着钢铁限产也将对需求有所抑制,但整体仍将保持高位,建议逢低位做多,以及逢回调做多焦化利润。
环保倒逼焦化行业结构改善
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