机构预测8月份CPI同比增长2.2% 下半年通胀压力不大

主持人左永刚：近期，由于山东寿光遭遇洪灾，使得蔬菜价格短周期有所上涨，引发市场担忧，然而根据历史数据分析，洪灾尤其是局部性洪灾对菜价的影响多为短期脉冲，并无明显的持续影响，对CPI的影响也有限。

近期受山东等地自然灾害的影响，蔬菜价格上行，农业农村部重点监测的28种蔬菜均价环比上涨2.3%，同比上涨3.5%，市场担忧可能会引发一定程度的通胀。

中信证券首席固收分析师明明昨日告诉《证券日报》记者，按照蔬菜价格季节性规律，7月份至9月份，蔬菜上市属于青黄不接阶段，夏季蔬菜开始逐步退市，秋季蔬菜还没有大量供应，上市量阶段性减少，所以7月份至9月份蔬菜价格季节性上行。从2014年至2018年山东蔬菜价格指数可以看出，历年7月份至9月份蔬菜价格都在上行，今年发生季节性因素上行也不例外，不过今年蔬菜价格指数要高于过去几年同期数值，所以洪灾等因素影响显著。

明明表示，2000年以来四次洪水对于CPI的影响持续3个月左右，导致CPI每月平均上行0.3%。而此次山东寿光洪水影响要小于四次较大洪水时期，因为并没有形成全国范围内的洪涝灾害，但考虑到山东是蔬菜种植基地，此次洪水对于蔬菜价格影响比较明显，所以可能此次山东寿光洪水对于CPI的影响会持续两个月，但影响有限。

“从区域规律来看，特定地区灾害对全国CPI有显著影响，此次山东寿光受灾，导致山东蔬菜价格上涨，进而可能推动全国蔬菜价格的上涨，而蔬菜价格的上涨会一定程度地推升CPI上行；从蔬菜价格冲击持续的时长规律来看，此次山东洪水灾害对CPI的影响可能持续2个月。从目前来看，下半年通胀的压力并不大，为了稳定内需货币政策仍将保持定向宽松，所以短端利率继续低位震荡，长端利率将回落至3.4%-3.6%区间。”明明告诉记者。

海通证券分析师姜超昨日表示，上周猪肉价格继续上涨，菜价蛋价上涨，食品价格环比上涨1%，涨幅比前一周扩大。预测8月份食品价格环比上涨2%，8月份CPI同比增速小升至2.2%。预测8月份PPI环比持平，8月份PPI同比涨幅回落至3.7%。蔬菜大县山东寿光遭遇洪灾，也使得短期菜价上涨，加剧食品价格上涨，带来短期通胀预期小幅上升的压力。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊昨日告诉《证券日报》记者，近期台风对山东等地的影响会明显拉升鲜菜价格。因此未来几个月会看到CPI中的食品价格有一定幅度的反弹。但只要国际原油价格不出现明显跳升，非食品价格会保持相对平稳，因此未来几个月CPI在食品价格的带动下可能会上升，但整体依然可控，不需要在货币政策层面作出调整来应对。