成品油：汽油消费平稳增长 柴油消费先升后降

8月成品油消费继续改善，环比回升。汽油方面，尽管乘用车市场持续低迷，8月零售量同比下降6.9%，基本与7月持平，但暑期出行活跃，加上月均温度较往年上升，刺激汽油终端消费，汽油消费保持中低速增长。

柴油方面，消费略有萎缩。8月宏观经济稳中向好，我国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，环比回升0.1个百分点。但受强降水影响，东北、华北、黄淮、江淮、华南等多地遭受洪涝灾害，建筑业及物流业活动受到抑制，中国公路物流运价指数环比回落1.8个百分点，且降幅继续扩大，加上运输结构优化政策逐步落实和蓝天保卫战三年行动的推进，铁路分流的运输量增多，公路物流总需求稳中趋缓态势进一步明显，影响柴油消费。

航煤方面，迎来需求高峰。受益于暑期航空市场的繁荣，预计8月全行业共完成运输总周转同比增长12%，增速加快，其中国际航线增长明显，拉动航煤消费同比增长13.1%。

9～11月，预计成品油市场消费环比先升后降。从需求侧看，汽油方面，乘用车市场“金九银十”传统销售旺季来临，但由于2017年购置税政策的透支效应，低迷态势或将延续至2018年全年。随着暑期的结束，汽油消费高峰进入尾声，居民汽车出行回归常态，汽车空调用油下降明显，9月汽油消费环比回落;10月，国庆长假刺激居民私家车出行，汽油消费将环比回升。

柴油方面，消费先升后降。9月，随着暑期运输淡季的结束，公路运输及相关行业生产活动加快，交通及工业建筑用油需求回升，加上“三秋”(秋收、秋耕和秋播)启动，渔业及农业用油环比增加;但从10月起，取暖季来临，加上多地出台蓝天保卫战三年行动方案，去产能及环保限产将抑制柴油消费。

航煤方面，9月暑期结束，航空出行，尤其是国际航线出行减少，航煤消费回落，但10月国庆长假又会带来航煤消费活跃期。

从供给侧看，主营单位开工率稳定，地方炼厂开工率回升。8月主营炼厂开工率与7月相当，大庆石化全厂检修，涉及产能1000万吨/年;呼和浩特炼厂及华北石化陆续复工，开工产能环比持平。

地炼方面，虽受台风及暴雨影响，部分炼厂出现临时停工，但整体开工率仍回涨。其中，8月常减压装置平均开工率57.2%，环比和同比分别上升4.7和0.3个百分点。

据统计，9月主营炼厂方面主要有金陵石化常减压装置按计划检修，涉及产能350万吨/年，考虑到前期检修产能陆续复工，以及中秋节、国庆节假期的来临刺激市场需求，调动企业生产积极性，主营炼厂开工率将上升。随着需求好转，预计地炼的生产负荷升至60%。