多家企业出售、拆分动力电池板块，到底为什么？

修枝剪叶，才能枝繁叶茂。2018年年末，多家企业出售、拆分动力电池板块，到底为什么？

大陆集团重组业务版图 为求稳？

2018年7月18日，大陆集团执行董事会决定进行大规模的组织构架调整，三个业务部分调整为大陆集团橡胶、大陆集团汽车及动力总成。其中，动力总成将成为一个独立公司，新公司名称2019年初公布，并计划2019年中IPO上市。

据了解，除了内燃机业务，动力总成公司将继续负责混合动力、电驱动系统、电池业务及2018年3月与四川成飞集成科技股份有限公司组建的48V轻混系统合资公司。

业务调整与大陆集团的2018年业绩表现关系紧密。动力总成版块息税前利润占比一直是大陆集团所有业务中占比最低的，2017年占比仅为6．2％。进入2018年，大陆集团又因开发混合动力和电动汽车技术，导致成本增加，受此影响其下调了2018年的销售和利润率预期，这一举动使得其股价跌至九年来最低点。

有业内人士认为，电池行业需要大量资金的持续注入，同时还得承担巨大的技术路线及投资风险。大陆集团的这一做法，实际上是把电池模块踢出自己的核心业务，打包在动力总成公司里，以“求稳”发展。

长城汽车出售蜂巢能源 为外销？

2018年10月26日，长城汽车发布公告称，拟以7．9亿元的价格出售全资附属公司蜂巢能源，收购方为保定瑞茂。

随后在2018年12月27日，长城汽车分别与蜂巢能源及蜂巢能源保定分公司订立转让合同，分别以约1．64亿元及4770．07万元出售123项专利、非专利技术资产及部份资产给蜂巢能源及蜂巢能源保定分公司。

据了解，蜂巢能源于2018年2月12日注册成立，经营范围主要为锂离子动力电池及其正极材料、储能电池等方面的开发和销售，以及新能源汽车充电桩、电池利用回收等方面的研发和运营。

本次向蜂巢能源转让出售专利及资产，可以理解为，长城汽车将进一步助力其动力电池公司的独立运营。

此外，经过股权梳理，长城控股实际控股保定瑞茂和保定创新长城资产管理有限公司，长城汽车的控股股东为保定创新长城资产管理有限公司；蜂巢能源的控股股东为保定瑞茂。这表示，蜂巢能源将成为与长城汽车同级的企业。其意味着，剥离长城汽车后的蜂巢能源，将走上电池外销之路，而不满足于自产自销。

2018年，长城汽车除将哈佛等汽车产品进一步差异化外，更积极拥抱新能源汽车市场。可以说，电池业务拆分将有助于提高其活力，通过独立参与市场竞争，改封闭为开放，未来既可以扩大收入，也能减轻资产运营负担。

江森自控出售汽车电池业务 为还债？

2018年11月13日，江森自控宣布以132亿美元（约合人民币907亿元）的价格，将旗下汽车电池业务出售给加拿大布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Business Partners L．P．）。

其实，江森自控凭借旗下楼宇系统和汽车电池两大业务板块销售额，曾位列2017年世界500强企业名录。但为何选择出售其中的汽车电池业务？

有业内人士猜测，一是江森自控的长远战略不在汽车行业；电池行业未来投资额过大，技术风险较高。二是江森自控此前收购泰科国际消防业务，欠下巨款，急需现金还账。

事实确实如此。江森自控早已预测汽车行业将逐步进入低利润时代，且未来发展风向飘忽不定。其主营业务开始向楼宇系统倾斜，并有意开始剥离旗下汽车相关业务，首当其冲的便是息税前利润率仅为7％的座椅和内饰业务。

此外，据了解，江森自控决定将其中的30－35亿美元（约合人民币206－240亿元）用于偿还债务，保持投资信用评级，其余收益将回报给股东。

日立出售车载电池业务 为业务调整？

2018年12月26日，日立宣布，以约117亿日元（约合人民币7．3亿元）出售车载电池业务，给INCJ株式会社（以下简称“INCJ”）、Maxell Holdings株式会社（以下简称“Maxell”）。

日立旗下日立汽车系统公司与INCJ、Maxell签署协议，分别持有9．8％、76．2％和14．0％的股权，三方以联合投资方式研发生产锂离子电池。

之所以出售车载电池业务，主要是缘于业务调整。据了解，日立汽车系统公司主要向通用、日产和铃木供应混合动力汽车用锂离子电池。但该公司2017财报显示（截至2018年3月），销售额仅为约58亿日元（约合人民币3．6亿元），营业损益为亏损约20亿日元（约合人民币1．2亿元）。

外界猜测，为了止损也为了将资源集中在马达等控制设备和自动驾驶相关领域，车载电池业务成为日立出售的对象。

比亚迪拆分电池业务 为反超？

2018年12月，比亚迪董事长王传福表示，计划在2022年前将电池业务挂牌上市，以筹集资金扩大发展。

事实上，比亚迪将拆分旗下电池业务独立上市的消息传闻已久。此次王传福直接发声，可以理解为是比亚迪结合政策法规环境、零部件市场情况及业务发展情况，所做出的未来发展战略之一。

中国动力电池行业集中度趋高已是不可逆的事实。2017年，宁德时代市占率反超比亚迪位居行业榜首，随后这一排位再没有改变，且差距日益拉大。根据中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会研究部数据，2018年1－11月，宁德时代市占率约41．03％，比亚迪市占率约为21．99％。

此外，天风证券指出，未来5－10年新能源车蓝海，燃油车消费大概率见顶。其预计未来8年，中国燃油车需求从将2400万辆下行至1700万辆，而新能源车将从56万增长至1100万辆。

面对如此强劲的对手和如此大的市场，动力电池本就是比亚迪的“优势项目”，其拆分电池业务并上市，“精锐瞄准”专攻电池业务，大概正是其想再次“称王”的实际表现。

企业在电池业务方面所作出的决定都是审慎的，但不论目的为何，都是希望在电池行业能有所收获，能越做越好，能越走越远。

作者嘉懿