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近期，中国新能源电力圆桌、领航智库对新能源产业链状况进行调研。调研发现，在政策调整影响下，当前新能源行业景气度高，存量已经核准的风电项目开发、竞价光伏项目开发节奏正在加快；新能源运营商加大对新能源板块投资力度，并重启并购计划，以提高清洁能源占比，创造利润增长点；新能源设备制造环节供需趋紧，主要风机制造商产能饱和、核心零部件供给紧张。
01能源央企加大新能源开发力度，华能开工是去年19.5倍
在新能源政策变化下，主要新能源投资商增加资本开支，加大新能源板块布局，并重新启动新能源项目合作开发和并购。其中，华能新能源、三峡新能源、中广核新能源等企业最为积极。
以华能集团为例，2019年华能风电板块资本开支计划高达239.54亿元 ，同比增240%。截至6月底，低碳清洁能源装机比重达到33.4%，同比提高2个百分点。华能2019年年中工作报告显示，华能新能源开发力度加大，上半年核准（备案）风电、光伏项目是去年同期的4倍；开工建设是去年同期的19.5倍。
同期，华能下放新能源全流程管理权限，对34家二级单位全面授权。也意味着，省级公司具备区域内新能源项目并购选择权，对项目风险和收益负责。在此机制调整下，华能新能源并购工作领先行业，并先后斩获多个风电、光伏项目。
华能新能源开发制定“两线”“两化”战略布局加快落地。北线方面，上半年签订并推进落实甘肃陇东能源基地战略合作协议；与内蒙古自治区战略合作协议已具备签署条件，上都平价风电基地、锡盟千万千瓦级风电基地前期工作有序开展。东线方面，与江苏省签订战略合作协议，目前已落实115万千瓦海上风电资源。东北分公司、山东分公司分别获55万、30万千瓦海上风电项目开发权。
下半年，华能坚持基地型规模化开发思路，围绕“两线”“两化”谋篇布局，着力打造陇东、江苏、内蒙古、澜沧江上游四大战略支点；抢抓时间和政策窗口，加强资源整合与合作，大力发展新能源；持续优化电源结构，通过供热、灵活性改造、污泥掺烧、垃圾发电等模式，提升煤电竞争力。
华能新能源开发建设的节奏是当前行业的一个缩影，在政策调整（其中电价影响最大）影响下，新能源行业步入旺季。
02新能源资产交易正进入活跃期
随着新能源并网装机规模增加，新能源补贴缺口越滚越大，这是当前新能源发电企业面临的相同困境。
目前，国内新能源补贴缺口在2000亿元左右，预计到2030年补贴累计将超过1万亿元。为解决这一棘手问题，国家能源管理部门从价格政策、指标管理、市场监管等方面入手，希望加速推动新能源行业平价上网。但新政策解决的是增量项目的补贴需求问题，存量资产补贴需求仍然处于增长区间。
根据领航智库初步统计，纳入前7批补贴目录的风电项目约109GW，光伏补贴项目约50GW。截至2018年末，国内风电累计并网184GW，光伏累计并网174GW。据此测算，尚未进入补贴目录中的风电装机约75GW，未进入补贴目录的光伏装机约124GW，风光合计有200GW项目未进入补贴目录。国内光伏行业自2017年开始进入快速成长轨道，最近两年新增装机均未进入补贴目录。
目前，国内新能源发电项目普遍面临2年以上的财政补贴拖欠，数亿元，甚至上百亿的应收账款躺在财务账本上，应收账款在总资产中的占比不断提高。尽管项目利润报表漂亮可观，但现金流量表异常不堪，民营企业处境更加艰难。
基于此，近期国内新能源电站资产的交易开始变得频繁。尤其是一些民营新能源运营商融资成本高，财务费用压力大，对现金流敏感，补贴到付率高低直接影响企业的生产经营。当前不少民营企业正加速新能源资产出让，忍痛割爱。新能源资产交易活跃度不断提高，中央企业作为收购方资产选择的空间在变大。
03风电产业链供需紧张，盈利大幅改善
2018年下半年以来，国家能源局释放出风电价格调整、规划收紧、清理存量风电项目的信号，存量风电项目开工建设进程加速。2019年4月，国家能源局正式发布2019年风电管理办法，明确核准两年内未开工建设且未申请延期或申请延期但延长期内仍未开工建设的风电项目，核准文件废止。2019年5月，发改委调整风电上网电价，全面启动国内风电竞价、平价上网。
在这一系列政策变化下，国内风电行业出现“抢装”行情。受此影响，2018年底2019初国内风机招投标价格反转，风机价格高位震荡、风机零部件供应紧张。当前，国内2MW风机平均投标价格从2018年9、10月的3196元/千瓦的价格，回升至当前3600元/千瓦左右，风机价格上涨10%以上。一些小众供应商风机报价从3000元/千瓦的底部，回升至3500元/千瓦，价格上涨幅度在15%以上。
此外，风机主要零部件叶片、塔筒、主轴、轮毂等供应趋紧，并有不同程度价格上涨。受此拉动，零部件主要供应商中材科技、天顺风能、金雷风电等2019年上半年业绩同比大增。（王秀强）
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