市场提降第3轮，焦炭价格能否抵住本轮下降?

郸地区钢厂本周开始提降焦炭价格50元/吨，加上之前的两轮提降，目前焦炭市场已经累计提降3轮，共计150元/吨，焦炭市场情绪较为悲观，焦化企业出货面临较大困难，焦炭价格在触及生产成本线之后，市场较为关注本轮提降能否有效落地。

根据数据显示，2019年全国焦化企业的库存数量持续保持增长态势。国庆节之后，焦化厂开工率保持递增态势，在有利润的情况下，焦化厂主动限产力度较弱，导致焦化厂库存逐步积累。在钢焦博弈情况下，焦化厂很难拥有足够的话语权。

从贸易角度看，今年港口焦炭库存大大超过往年，无论是焦炭销售旺季还是淡季，港口始终保持着较高的焦炭库存，给市场提涨带来较大压力。从绝对值上看，2019年焦炭港口库存几乎是往年的近2倍，很大程度上导致了今年焦炭价格偏弱的运行态势，本周来看，焦炭港口成交较为困难。

产地销售情况来看，焦企整体库存水平较低，部分焦企由于下游钢厂控制到货，库存小幅上升，焦企新订单议价依旧较为被动。钢厂多按需采购，贸易商采购积极性低，出货意向强、成交依旧较少。

本周焦炭能否提降成功，更多需要关注焦煤成本是否成为有效支撑。因为钢厂在目前有利润的情况下，钢厂始终保持较强的提降意愿，因此从下游角度看，焦钢博弈中，焦化厂单方面想要止跌，其实现的可能性较小。所以只有从成本角度看，如果焦煤价格继续下降，则焦化厂大概率会继续接受降价。

目前的焦煤市场一直保持着弱势运行局面，11月11日太原部分低硫主焦近期再次下调30元/吨，累计调幅160元/吨。吕梁柳林、临汾安泽等地焦煤价格也都累计降幅近200元/吨。从焦煤供需市场看，较高的社会库存以及持续弱化的下游需求，构成了对焦煤价格持续打压的市场基础。考虑到未来需求的持续弱化，焦煤市场价格有望进一步下降。因此，焦炭本轮提降存在成本上的可能性。

不过近期市场利好因素也在逐步显现。11月12日，生态环保部印发《汾渭平原2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，深入推进重污染行业产业结构调整;推进工业炉窑大气污染综合治理;提升VOCs 综合治理水平。虽然政策对焦化行业限产力度的影响还没有完全体现，但是在秋冬重度污染天气频发，且焦化厂利润极低的情况下，不排除焦化厂大幅度停产限产。在此背景下，焦炭价格将有望迎来大的反弹。