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国家管网挂牌 油气体制改革迈出关键一步

时间:2021-04-08 23:32:17 作者:本站整理 来源:网络

  中国天然气领域迈出改革的最重要一步:于12月9日成立国家石油天然气管网集团有限公司(国家管网公司),纳入三大石油公司持有的管网资产,国家管网公司还将加快推进互联互通工程及管道基础设施建设,降低运输环节成本。统一负责全国油气干线管网的建设和运行调度,并实现对向第三方市场主体的公平开放。

  主要变化:中国天然气干线管道总里程达7.6万公里,主要集中在“三桶油”手中,现将纳入新成立的国家管网公司,以实现天然气管输和销售分开。

  潜在影响:实现基础设施向所有符合条件的用户公平开放后,上游勘探、生产和LNG接收站的投资有望增加。中游管网从分散到集中于一家,能加快油气管网互联互通。国家管网公司的准许收益率上限为5-8%,能推动运输成本降低,压低终端气价,促使天然气消费量可持续增长。随着“三桶油”将重心转移到天然气零售业务商,下游竞争将更加激烈,市场也逐渐固化。

  下一步:剥离管道资产成立新管网公司只是油气体制改革的第一步。管网公司的首要任务是加速建设新管网,可能引入社会资本、寻求上市。新管道公司扮演的角色日益重要,但确保其运营的透明、公平和开放,设立监管机构依然悬而未决。

  目前,国家管网公司由国资委100%持股,注册资本为200亿元。天然气管道运输费的税后全投资收益率范围为5-8%,而目前的运输收益率估计超过10%。过去,“三桶油”包揽天然气上游、中游和下游,在市场上占据垄断地位,牢牢掌握整个价值链。为了覆盖进口天然气的高昂成本,运输费率定得很高(每1000公里约0.6美元/ MMBtu),导致气价进一步上升。

  自2014年国家提出油气管网设施分离以来,管网建设速度放慢。中国需加速管网建设,以实现2020年天然气管道建成10.4 万公里、2025年天然气管道建成16.3万公里的目标。打破寡头垄断格局有益于优化中游运营、催化油气业深化改革,支撑中国天然气消费量增长的可持续发展。

  早在2013年,“油气管网独立”就已经开始酝酿,并得到习近平主席的支持;三大石油公司于2015年剥离管道资产;2017年,国家出台深化石油气天然气体制改革的相关政策《关于深化石油气天然气体制改革的若干意见》,明确要求国有油企披露旗下油气管道资源及价格机制。

  将油气管道资产独立出来能够促进管网互联互通、加速管网建设并实现第三方市场主体接入。收入上限有利于降低运输成本,降低终端用户成本。剥离油气管道资产不仅影响中游,对整个天然气上中下游全产业链的不同市场主体均有影响。

  对国有石油企业的影响:油气中游对中石油的财务表现作用关键。2018年,天然气和管网收入占中石油年度总营收和利润的14%。而中石化和中海油的管道资产对业务的影响相对较小,受到的影响没那么显著。一方面,“三桶油”不再控制整个天然气价值链,在上游也面临着非国有企业带来的竞争;另一方面,若国有管道公司能促进长期天然气消费量的增长,则国有企业作为最大的天然气供应商也有利可图。

  对上游投资者的影响:管网向第三方市场主体公平开放,将为勘探开发和天然气接收站吸引来更多第三方投资。油气上游非国有企业未来可通过新国家管网公司运输天然气。

  对下游市场主体的影响:管道放开后,下游市场主体的天然气来源选择更多元化,成本也很可能下降,然而,随着国有企业加强对天然气零售业务的把控,下游市场竞争加剧、更显固化。

  过去,天然气运输资产的开发和融资主要来自国有石油企业,投资成本分散体现在整个天然气价值链的各个环节上。而今三大石油公司持有的管网资产已经纳入新国家管网公司,国有企业必须通过新渠道取得管网建设所需的投资。纳入国家管网公司除了“三桶油”持有的旗下管道资产外,还包括对天然气供应安全及其重要的储气库和接收站资产。国有石油企业的资产规模不断扩张,融资需求也非常大。

  除了实现2025年省级管网的建设目标以外,中国长期提高天然气普及率还需更大规模的管道。与主干管道长度达到39万公里的美国相比,中国主干管道长为7.6万公里。美国人均管线长度是中国的20倍。中国需要更多可持续的融资。

  借助资本市场完成国家油气管网建设融资:管道建设需要投入大量资本,国家管网公司将推进管网向偏远地区延伸,而跨省运输管线建设每公里的平均成本约2000万元。中国2025年的天然气管网里程目标是16.3万公里,则需投入1.7万亿元。国家管网公司可能通过上市广泛引入社会资本。

  潜在新股东:新成立的国家管道公司引起了很多股东的兴趣,其准许收益率范围为5-8%,初看虽不大,但对于保险公司或养老基金等大型机构投资者而言已经很可观。2018年,保险公司的税后投资收益率为3.3%,而养老基金税后投资收益率仅2.6%

  许多重要问题有待政府明确:

  购销协议(SPA)带来的损失由谁承担? 原则上,系统运营商无需参与SPA。但是中国市场有其特殊性,能源市场很大程度上由监管机构主导。国有石油企业在过去高油价时签下了许多协议价格高昂的SPA,背负沉重的负担。自2011年以来,中石油累计亏损超过2300亿元人民币。但是,由于天然气销售与运输业务捆绑,而运输业务利润丰厚,可以抵消销售业务的损失,整个天然气业务得以盈利。现在,利润最丰厚的运输业务分离,国有企业未必愿意承担所有损失。因此,国家管道公司可能需要分担部分损失。

  国有管网公司会与省级管网公司合并吗?2018年,中国共有21家省级天然气管网企业,其中10家为三大国有公司所有。虽然省级管网企业的管输费用偏高,但未纳入国有管网公司。省级管网企业的股东较多元化,且股东对合并较为抵触,合并困难重重。

  谁来承担天然气供应安全的重任?原则上,系统运营商只涉及系统使用问题,无需考虑供应。但在资产剥离后,尚未指定未来负责天然气供应安全的机构,因为这个机构通常需要承担业务损失。三大国有企业在利润最丰厚的业务拆分出去后,同时还背负国家天然气供应安全的重任。

  对有效监管的考虑:国家管网公司必须通过严格的监管确保透明,公平和公开运营,并避免滥用市场支配力。但是,政策目前对监管机构未提出具体建议。

  一组数据

  7.6万公里

  中国目前的天然气管网里程

  16.3万公里

  中国设立的2025年天然气管网里程目标

  5-8%

  税后全投资收益率

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