煤炭库存过高 价格难有反弹

三月份以来，尽管南方工业企业复产率不断提高，电厂日耗小幅攀升;但受国外疫情严重、部分企业订单减少，加之民用电负荷下降，煤炭供应明显高于需求，促使煤矿、港口和电厂等各环节的库存不断增加。在高库存压力之下，南方电厂拉运积极性非常低，派船数量减少;截止昨日，我国环渤海十大运煤港口合计下锚船仅为32艘，其中，秦港下锚船只有4艘，再创历史新低，而唐山港口群除了国投京唐港以外，其余港口下锚船竟然为零。

上游煤矿复产相对较快，煤炭生产逐步恢复正常;而环渤海港口和运煤铁路基本不受疫情影响，煤炭运输畅通，大量煤炭灌向北方港口、下游电厂和接卸港口、储煤基地，促使社会各环节煤炭库存不断增加。截止目前，我国环渤海十大运煤港口合计存煤2390万吨，较3月初增加了709万吨，增幅达42.1%;全国重点电厂和沿海电厂分别存煤7868和1703万吨，与3月初相比基本持平，存煤可用天数分别为24天和30天。按照目前的电厂日耗，即使主力电厂不拉煤，也足够使用一个月之久。

与此同时，煤炭价格下跌压力不断加大。港口煤价从2月24日开始下跌，先是在3月11日，跌破大型煤企月度长协价格;随后，马不停蹄，继续下跌。3月24日，跌破年度长协价格;从2月24日至今一个多月时间里，港口市场煤价格跌幅达33元/吨。

春节过后，受公共卫生事件影响，先是上游发运不能满足需求，促使北方港口持续低库存，港口煤价出现上涨。而煤炭企业积极响应上级号召，加快复工复产，煤炭生产、发运很快转为正常;尤其秦港存煤恢复至正常水平之后，煤价停止了上涨。但是，受疫情较为严重的沿海沿江地区复产复工相对缓慢，电厂日耗增幅很小，煤炭市场供大于求压力加大。

全球疫情爆发后，不少欧美国家已“封城”，甚至“封国”，经济也因疫情蔓延承压。很多国家都从中国采购商品;在疫情影响下，西方国家商店关门，工厂停工，经济停摆。除了口罩、防护服等防疫物资外，其他行业都受到了巨大影响。而我国东南沿海地区很多企业为外贸企业，以制造业居多，出现了外贸订单取消、削减数量、延迟付款、压低价格等现象，企业面临着空前的生存压力;加之服务业恢复缓慢，造成城市用电量和电厂耗煤量难有大幅增加。