煤价仍有进一步下跌可能

产地整体价格以下行为主。山西省煤矿产能复产率升至95.4%，无论是生产煤矿的数量，还是产能利用率、日产量都恢复到正常水平。目前，产地整体销售不佳，大矿主要以发运长协煤和保周边电厂供应为主，市场煤发运情况不好;而周边用户因库存较高，减少采购，造成煤矿整体出货较差，产地价格继续下跌。榆林地区煤矿价格涨跌互现，部分小矿因产量减少而小幅上调煤价，大型煤矿价格下调10-20元不等。内蒙部分煤矿因销售不佳、库存顶仓而减少生产，煤价承压，小幅回落。

与此同时，我国环渤海港口港口库存快速回升;截止目前，环渤海港口库存升至2354万吨，较上周增加了214万吨。整体市场煤下水较少，主要以长协煤兑现为主，由于下锚船和后续预报船舶均很少，秦皇岛、曹妃甸等主力港口出现半数以上泊位出现空泊，各港煤炭调出数量大幅减少。此外，港口市场煤交割零星，交投氛围惨淡。煤企在港口的库存过高，为完成本月销售任务，部分发运户开展降价促销，对高硫煤下浮5-8元，低硫煤下浮3元销售。而市场低迷之下，为减少亏损，很多贸易商保持观望，减少了发运。预计短期内，煤价止跌企稳很难出现。

下游企业陆续复工，基建项目逐步推进，工业用电负荷随之增加，六大电厂日耗回升至55万吨左右的中位水平震荡;不过受制于库存高位影响，暂无补库需求。截止目前，全国重点电厂存煤7800万吨，同比增加900万吨。而沿海六大电厂合计存煤1690万吨，存煤可用天数高达30天;各大主力电厂中，除了上电自身堆场小、存煤能力低，可用天数只有10天以外，其余主力电厂存煤可用天数全部在20天以上，粤电可用天数甚至达到47天。

随着国内疫情受控，工业用电得到提升，电厂日耗出现一定程度修复。但值得注意的是，随着海外疫情的扩散，外贸企业居多的沿海省市生产经营受到很大影响;外需快速下降，企业订单不足，造成沿海地区用电需求回升缓慢。

下周，随着天气转暖，雨水增加，传统淡季将至，利好因素减少;高库存压制下，电厂继续保持刚性拉运，港口市场仍将继续走弱。受发运成本支撑，煤价跌幅将有所收窄。