动力煤：煤价连续六日持稳后开始上涨

目前CCI5500动力煤价格已经止跌企稳，在469元/吨水平上连续6日持稳运行后现小幅反弹。有分析指出，目前煤炭基本面改善积极因素已相继出现，煤价存在较强企稳预期，后续仍需关注供需基本面情况。

截止5月11日，CCI5500动力煤价格报470元/吨，较上期价格上调1元/吨，较上月同期价格下调27元/吨或5.4%;CCI5000动力煤价格报405元/吨，较上期价格上调2元/吨，较上月同期价格水平下调26元/吨或6.0%。

“最近港口煤市情绪有所升温，大煤企虽有优惠但是限量，市场煤货偏少，部分供货企业有意捂货惜售。”港口贸易商表示，“近期海运费上涨较快，下游由于船订不到，有些着急。整体看，目前多在试探性涨价，短期现货市场价格或有一波小涨。”

中国煤炭资源网了解到，11日港口市场呈现稳中偏强走势，港口库存持续下行，现货资源愈加趋紧，低硫优质煤源更加紧张。

分析认为，由于近期上游发运减量，4月底5月初集中出货，导致货量减少;此外，受近期库存减少，下游耗煤提升影响，市场看好情绪渐浓，供货客户存捂货惜售心态，卖方报价普涨;叠加部分刚需采购增加，接货价格水平提升，现货价格出现稳中小幅上涨。

开源证券近期研报指出，随着二季度国内经济加速回暖，“迎峰度夏”筹备期的到来及新基建的大力投入都将推动短中期煤炭需求的增长;供给方面，随着两会5月召开将近，煤企安全生产意识强化，减量化生产的意愿增强;

价格方面，大型煤企与电力企业长协签订工作继续履行，维持了年度长协535元/吨的基准价，神华5月份长协价格大幅下调，但根据长协计算公式来看，5月长协价格是4月价格走势的体现，并不能代表5月价格的走势，所以5月价格走势仍取决于行业的基本面。

针对短期煤价走势，华创证券最新研报则认为，就煤价而言，当下最大且存在较大不确定性的指标在于沿海6大电厂日耗增速能否持续为正。若沿海电煤需求能修复为正增长，叠加内陆偏强的需求，沿海电厂采购边际强化，现货价格有机会出现小幅向上修复空间。综合来看，在价格定性上，煤价易跌难涨，亟待政策端的呵护。

下游电厂方面看，高温天气影响下，民用电负荷增加，加之云贵地区降雨较少，火电压力加大;而工业用电继续回暖，基建项目进一步复工，推动日耗推升。

截止5月11日，沿海六大电厂库存1546万吨，周环比减少39.6万吨，较上月同期水平减少70.1万吨;日耗煤65.9万吨，周环比增加15.5万吨，较上月同期水平增加9..8万吨;可用天数为23.4天，周环比减少8.1天，较上月同期减少5.4天。

产地方面，产地煤价延续弱势下行趋势，目前下游电厂需求一般，部分矿港口发运稳定，主要以长协供应为主，但是高速收费，多数中小煤矿长途拉煤车明显减少，库存积压增多，部分煤矿以销定产为主，矿方表示短期需求无明显提升，在港口趋稳的行情下，观望情绪浓厚。

陕西府谷地区某矿方表示，近期市场需求一般，且下游采购价格较低，目前以内部合作电厂供应为主，部分小矿由于销售差产量减少，叠加近期司机提涨运费，拉运积极性不强，矿上拉煤车更少，短期市场需求乏力。

汾渭CCI估价显示，截至5月11日，榆林5800大卡煤317元/吨，较上期价格下调9元/吨，和上月同期相比，下调53元;鄂尔多斯5500大卡煤265元，较上期价格持平，较上月同期下调35元;大同5500大卡煤报320元/吨，较上期价格下调3元/吨，较上月同期下调32元。