在中国金融台11月12日播出的《油市解盘》栏目中,北京石油交易所第005号综合类会员华业国际分析师邸洪宝表示,近期受非农数据表现靓丽影响,美联储年内加息预期变强。不过,后市可能仍有“黑天鹅”、重磅经济数据等在内的影响因素扰动加息进程。而一旦年内美联储启动加息,国际油价或将完成二次探底。
最新非农数据靓丽 布伦特原油期货跌至45美元附近
近期国际油价走势持续下行,继周一双双下跌之后,隔夜国际油价上演本周以来最深跌幅,纽约原油期货跌幅超过2%,跌向每桶40美元关口;布伦特原油期货跌幅超过3%,已靠近每桶45美元关口。
除供求因素之外,市场普遍认为,上周靓丽非农数据助推美联储年底加息预期增强,由此导致美元对其他主要货币汇率上涨,而美元走强降低了以美元计价的石油的投资吸引力。
根据美国劳工部公布的数据显示,10月份美国非农部门失业率从此前的5.1%下降到5%,为2008年4月以来最低水平。新增就业岗位大增27.1万个,大幅高于市场预期。
对此,邸洪宝表示,非农数据公布之后,市场对12月美联储加息预期大幅提升,美国联邦基金利率期货市场显示12月加息概率为72%,甚至有机构认为加息已经“板上钉钉”。
四大因素或扰动 美联储加息时点仍存疑
不过,邸洪宝对于美联储加息时点有着不同的看法,他表示,即使10月非农数据如此靓丽,仍对美联储加息持有较为谨慎的态度。
首先,“黑天鹅”是否会出现。距离十二月中旬的议息会议尚有一月有余的时间,近期全球风险资产投资热情刚刚启动,如果目前行情未能有效延续,或是出现类似八月的黑天鹅时间,加息就不太可能发生。
其次,“通胀”数据是否“好看”。美联储最为关注的就业指标目前来看已没有大碍,但是预计未来一段时间通胀或许会成为美联储较为头痛的指标,尤其是在加息预期超过50%之后,跃居高位的美元和再受压制的大宗商品,会进一步让通胀数据很难看,迅速飙升的美元也会令人头疼,这是美联储需要在十二月中旬前平衡好的关键问题。
再者,“十二月重磅数据”也需注意,一个月后,美国还将公布11月的非农数据,这才是美联储加息前最为关注的就业数据,市场还要关注数据的变化,才能真正判定是否能够加息。
最后,注意美联储对就业数据的解读,毕竟美联储加息仍是牵一发而动全身的事情,但现在整体环境已经比较适合美联储打开加息窗口。美联储主席耶伦上周也表示:“市场应该考虑整个货币政策的路径。”她表示,更早开始加息将意味着加息的幅度和频率将有所降低。可以看出,耶伦讨论的不是加息的时间问题,而是频率问题。
若美联储年内加息 国际油价或完成二次探底
一旦美联储加息,将会如何影响原油市场?
邸洪宝表示,此前美联储一共进行了5轮加息,过去三十年,即后四次加息进程将作为主要参考。
历次美联储加息对原油市场的影响
第一轮加息当月,原油触底每桶15美元,在随后的一个月中原油价格从每桶15美元快速上行到每桶18美元,而在整个加息周期中价格于1989年4月20日触及最高每桶25美元,上涨幅度30%。
第二轮加息当月原油触底每桶13.8美元,在随后的一个月中原油价格从每桶13.9美元快速上行到每桶20.98美元,而在整个加息周期中价格最高触及每桶26.98美元,上涨幅度超过90%。
第三轮加息当月原油触底每桶16.32美元,在随后15月中原油价格从每桶16.32美元快速上行到每桶37美元,上涨幅度120%。
第四轮加息当月原油触底每桶35.3美元,在随后24月中原油价格持续连续上行,从每桶35.3美元快速上行到每桶78美元,上涨幅度118%。
从上述走势来看,在美联储加息后,原油行情会因为美元升值产生下跌,在当月完成探底之后会有长时间的上涨,上涨的幅度也相当可观。究其原因是因为全球大宗商品与美元指数呈负相关走势,但随后全球市场的投资热钱会疯狂流入美国,方式一是美国股市,二是大宗商品。从现阶段来看,美国股市持续创新高,流向股市的可能性正在降低,而原油却走得相当低迷,处于长期以来的低位,所以若果美联储在年内完成加息,预计原油也将在年内完成二次探底,在明年上半年走出牛市,得到比较充分的反弹空间。
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