明确去产能路线图：兼并重组 严控增量

近日召开的中央经济工作会议把“去产能”列为2016年五大结构性改革任务之首，并明确了“多兼并重组，少破产清算”的思路。即将打响的化解过剩产能攻坚战有了清晰的路线图。

形势逼人 产能过剩成“恶性毒瘤”

产能过剩，犹如“恶性毒瘤”，成为当前中国经济最迫切需要医治的病症。

螺纹钢价格与十年前相比，已接近“腰斩”；每炼一吨钢，钢企就亏损115元；前三季度全国规模以上煤炭企业利润额下降六成多……尽管人人皆知钢铁煤炭行业已步入寒冬，但这一组数据仍然令人震惊。

“煤炭行业进入了需求增速放缓期、过剩产能与库存消化期、环境制约强化期、结构调整攻坚期‘四期并存’的发展阶段。”中国煤炭工业协会会长王显政说。

钢铁业的状况同样不容乐观。冶金工业规划研究院的数据显示，今年我国粗钢产量8.06亿吨，而钢材需求在6.68亿吨，产量减去需求，供需差额近1.5亿吨。而根据预测，明年这个差额还会更高。

和钢铁、煤炭行业一样，水泥、平板玻璃、多晶硅等产能过剩行业都面临严峻的形势，企业经营效益持续恶化。

“这些过剩行业企业不仅占用了大量的资源，使得有限的资源没法用到代表中国经济未来方向的新兴产业中去，而且还可能带来信用风险，并传导到其他领域。对此，政府必须痛下决心予以解决。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春说。

他认为，此次中央经济工作会议把化解产能过剩列为明年经济工作的首要任务，是抓住了矛盾的关键点，亦显示了中央力克痼疾的决心。

兼并重组 清理“僵尸”化解过剩

中央经济工作会议提出，要按照企业主体、政府推动、市场引导、依法处置的办法，研究制定全面配套的政策体系，要依法为实施市场化破产程序创造条件，加快破产清算案件审理。

“过去那些低端附加值以及能源消耗量大的企业会加速退出市场，特别是一些没有核心竞争力和先进技术的‘僵尸企业’，必须退出市场，这是不能有任何犹豫的。”中国企业研究院首席研究员李锦说。他认为，化解过剩产能必须从解决‘僵尸企业’入手，通过关停并转，用产权转让、关闭破产等方式加快清理退出。

值得注意的是，在解决过剩问题的部署中，中央经济工作会议把“兼并重组”列为一个主要渠道，并提出“资本市场要配合企业兼并重组”。要尽可能多兼并重组，少破产清算。

魏凤春认为，并不是说过剩行业的企业都不好。这些企业经营效益不好，除了行业大环境之外，有的是因为体制机制的问题，有的是管理方面的问题，通过兼并重组可以重新整合，提质增效，甚至催生新的需求，让企业获得重生。

在这其中，一个健康的资本市场能够发现潜在的价值。“只要让市场力量发挥作用，资本市场自然会优胜劣汰，好资质的企业不仅不会破产，还可能会通过兼并重组做大，产生新的就业。”魏凤春说。

严控增量 做好配套保持社会稳定

一个令人忧心的问题是：“市场出清”之后，失业人员怎么安置？由此带来的社会问题怎么解决？对此，中央经济工作会议作出了部署。

“妥善处理保持社会稳定和推进结构性改革的关系”，“要提出和落实财税支持、不良资产处置、失业人员再就业和生活保障以及专项奖补等政策”，这些措施都出现在中央对于化解产能过剩的安排中。

魏凤春认为，这一轮化解产能过剩的过程中，必然会出现打破“刚性兑付”的案例。通过社会政策兜底，可以在遵循市场配置资源原则的前提下，尽可能做好保障职工安置，化解失业风险。

在李锦看来，产能过剩企业的清理退出不能刮“破产风”，还要防止出现“借尸还魂”现象，要用“腾笼换鸟”的思路去换产品、换技术，换新的运营方式，提供有效供给。在这个过程中，要严格控制增量，防止新的产能过剩。

专家认为，产能过剩问题不是短期形成的，化解过剩也不是一年两年能够完成的，必须做好配套政策准备，着眼长远，才能打赢这场攻坚战。