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煤焦企业苦日子何时到头?

时间:2021-04-08 14:25:57 作者:本站整理 来源:网络

“四季度焦煤、焦炭市场很难看到反转,整个产业链还处在寻底的过程中,但往下的空间可能不是特别大了。”在日前由大商所主办、期货日报承办的“2015期货专业投资者交流会——焦煤、焦炭投资机会研讨会”上,国泰君安期货高级研究员金韬表示。

2015年是煤炭行业产量释放的高峰年。2011—2012年,煤炭行业的固定资产投资增速较高,而煤矿一般有三四年的投产周期,也就是说,2011—2012年投产的煤矿,2014—2015年会对市场形成产量冲击。

“目前煤炭行业的销售利润比2008年金融危机时还低,而煤矿的财务成本又上升很快,煤矿资金压力普遍较大。”金韬解释,即使是行业的标杆,比如上市公司,今年上半年31家上市公司的亏损面也达到44%。

虽然政府出台了一系列政策来稳定煤炭市场,但在金韬看来,政策性的限产对市场的影响并不大,真正影响煤矿经营的还是价格。煤炭价格下降,煤矿的生产难以维持。

据介绍,煤炭行业供应端已经出现收缩。2014年到现在,国内煤炭进口量一直在萎缩,国内产量也在下滑。目前,几大港口,如京唐港、日照港、连云港、天津港、青岛港、防城港的炼焦煤库存量在468万吨左右,基本上是2013年以来的最低点。

焦化行业与煤炭行业类似。拿开工率来说,目前焦化厂的开工率保持在67%,处于偏低水平,这也说明一部分焦化厂确实在缩减甚至退出产能。“焦化行业的利润比煤炭行业更差,2014年以后焦化厂的销售利润率负增长已持续18个月,很多焦化厂的经营不容乐观。”金韬说。

值得一提的是,虽然煤焦行业的产能在收缩,但需求下滑更为明显。“钢厂持续亏损,9月之后他们不太可能提高开工率,后期甚至会减产,四季度煤焦需求更差。”金韬认为。

浙江善成进出口有限公司黑色事业部副总经理叶春华也认为,房地产投资增速还在下滑,终端需求还在萎缩,煤焦市场还会继续寻底。

不过,在金韬看来,目前焦炭价格已经跌到800元/吨附近,相对于2011年的2400元/吨,已经下跌1600元/吨左右,后期再往下的空间也不大。另外,市场低迷状态也将持续很久。

叶春华认为,未来两年煤焦行业整体的大格局不会变,逢高做空仍是主基调。

“相对于焦煤,焦炭的投资机会更多一些,因为焦炭本身技术含量不高,其产业集中度也不高,而焦煤则是一种稀缺性资源。长期来说,投资者比较适合采取买焦煤空焦炭的交易策略。”叶春华说。



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